又一把火烧向房地产！重点指向16个过热城市

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5、投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的，暂不予备案

6、相比征求意见稿，正式更详细明确了“明股实债”的定义：明确列举了具体的投资方式，基本上禁止了现有私募资管违规进入房产项目的渠道，包括委托贷款，嵌套信托计划及其他金融产品。

7、向下穿透审查底层资产，资产管理人应当依据勤勉尽责的受托义务要求，履行向下穿透义务，对底层资产进行穿透审核，以确定受托资金的最终投资方向符合要求。

“4号文”明确了哪些内容？

看点一：五种不予备案资管产品

4号文明确，对于证券期货经营机构设立的私募资产管理计划，投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的，基金业协会宣布暂不予备案。

具体来看，包括但不限于五种方式：

一是委托贷款；

二是嵌套投资信托计划及其他金融产品；

三是受让信托受益权及其他资产收（受）益权；

四是以名股实债的方式受让房地产开发企业股权；

五是根据审慎监管原则认定的其他债权投资方式。

看点二：16大热点城市

所谓房地产价格上涨过快的热点城市，目前包括北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都等16个城市。

根据4号文，私募资产管理计划还不得通过银行委托贷款、信托计划、受让资产收(受)益权等方式向房地产开发企业提供融资，用于补充流动资金或支付土地出让价款；不得直接或间接为各类机构发放首付贷等违法违规行为提供便利。

16个房地产价格上涨过快的热点城市有哪些？

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