名创优品叶国富：别人看不懂的机会，才是你的机会

罗辑思维 · 公众号 · 热门自媒体 · 2024-12-03 06:30

主要观点总结

本文讲述了名创优品创始人叶国富收购永辉超市的故事，包括其背后的考虑和逻辑。叶国富收购永辉超市，买的是战场而非战果，看重的是必选零售领域的新战场；同时，他买的是未来预期而非现状，对永辉超市的新发展持有乐观态度。文章还提到了叶国富的其他商业活动和思考，以及对跨境出海和得到新商学增长大会的介绍。

叶国富收购永辉超市看重的是必选零售领域的新战场，而非短期收益。他买的是未来预期，对永辉的新发展持有乐观态度。

叶国富的商业版图包括股权投资、名创优品实体店和风险投资机构赛曼基金等。他与高瓴资本有交集，高瓴在并购领域经验非常丰富。

跨境出海领域有众多创业者和实战经验，得到新商学增长大会将邀请这些嘉宾分享经验。同时，罗振宇的跨年演讲也值得关注，可以了解未来的好消息。

叶国富这次买下的29.4%永辉股权，对应的价格从60多亿元涨到了120多亿元。 从二级市场来看，叶国富这笔交易非常划算。

当然，这是之后的事情了。而 今天我们主要想说的是，回到叶国富当初收购永辉超市那一刻，这笔账到底是怎么算的？ 当时叶国富还发了一条朋友圈，大概说的是，大家看不懂就对了，假如都能看懂我就没机会了。

那么，叶国富看到的机会到底是什么呢？

他买的不是战果 ‍

而是战场 ‍ ‍ ‍ ‍

正好前不久，著名的财经媒体人，也是“详谈”丛书的作者 李翔老师 ，在他的播客 《高能量》 里，与叶国富做了一场长谈。叶国富说，外界认为这场收购是一场豪赌，但实际上是经过了理性的判断。

要知道，叶国富算是中国零售领域非常资深的前辈，扎根一线20多年，就连 小米高管刘德后来做小米有品时，都专门请教他，问他一个零售公司设多少个SKU比较合理。 因此，叶国富对零售行业的分析，是非常值得一听的。

接下来，我们就看看叶国富的思考。

第一，叶国富收购永辉，买的并不是战果，而是战场。

借用宁高宁的评价，在一般的并购里，人们都希望投资马上就能获得收益，希望买到一个现成的果实。但名创优品的收购，买的不是战果，而是战场。至于战果，要通过后续的战斗取得。

这也许是现在中国企业并购领域的一个新常态，因为低垂的果实已经没有了，买家需要有深度运营的能力，通过深度经营实现资产的增值。 这就好比，石油层的下面还有页岩层，但开采难度大。这块地卖给你，但是能不能把里面资源开采出来，得靠你自己。

就拿名创优品来说，叶国富收购永辉，主要看重的是它所在的新战场。这个战场叫做， 必选零售 。

叶国富认为，零售业可以分为可选零售和必选零售。衣服、鞋包这些带有享受属性的东西，属于可选零售，受宏观经济的影响很明显。而 必选零售指的是生鲜食品这些生活刚需，不管经济环境好坏，大家都必然要消费，而且必选零售更能对抗经济周期。