舍得酒业主动调速控货稳价，2024年上半年有“舍”亦有“得”

主要观点总结

舍得酒业在白酒行业调整期间选择增长质量而非速度，通过聚焦经营、品质提升、渠道拓展及市场培育等策略，巩固发展基石并夯实核心竞争力。尽管面临行业深度调整与业绩压力，但舍得酒业依然实现营收与净利润增长。其存货金额上涨，反映出对老酒战略的坚定投入和优质产能的积累。展望未来，舍得酒业将坚持长期主义，强化品牌竞争优势，并受到市场与投资者的看好。

关键观点总结

关键观点1: 舍得酒业在白酒行业调整期间选择增长质量。

舍得酒业通过主动调整、聚焦经营、品质提升、渠道拓展及市场培育等策略来应对行业挑战，实现稳健发展。

关键观点2: 舍得酒业营收与净利润实现增长。

尽管面临行业深度调整和业绩压力，舍得酒业依然实现报告期内营业收入和净利润的增长。

关键观点3: 舍得酒业坚定投入老酒战略。

舍得酒业存货金额上涨，反映出对老酒战略的投入和优质产能的积累。通过加码老酒战略，强化核心竞争力，并作为“标准引领者”在生态酿酒和坛贮老酒领域扩大竞争优势。

关键观点4: 舍得酒业长期发展战略清晰，受到市场与投资者看好。

舍得酒业坚持长期主义，强化品牌竞争优势，并在未来将继续强化C端体验。有投资机构认为，舍得酒业长期发展战略清晰，看好其旺季需求增加带来的盈利弹性增长。

正文

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。在主动控量稳价和加大营销费用培育消费者等因素影响下， 2024 年上半年舍得酒业营收、净利润阶段性承压。

在白酒行业发展不确定性的当下，我们该如何看待舍得酒业这份半年报？ 来看看舍得酒业长期发展的底层逻辑是什么。

主动调整，有“舍”且有“得”

从半年报来看，虽然舍得酒业增速放缓，但呈现出明显的主动调整节奏、聚焦经营的态势。这半年来，舍得酒业重心聚焦于品质提升、渠道拓展以及市场培育等关键环节，持续强化品牌竞争优势，同时还针对白酒市场面临的库存压力，通过主动“控量稳价”，助力渠道阶段性去库存，保持渠道健康。

从市场端看， 舍得酒业上半年聚焦消费市场，重点聚焦宴席市场，舍得酒、沱牌酒宴席数量同期均实现两位数增长。其中 上半年普通酒销售收入 3.84 亿元，中高档产品销售收入 26.01 亿元。在品味舍得保持稳健销售的同时，舍之道、沱牌特级 T68 、沱牌窖龄特曲等产品同比销售增幅明显。可以看出， 在聚焦核心大单品培育的同时，舍得酒业针对各价位段产品均衡布局，结构优化初显成效。

从区域方面，

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