【兴证有色钢铁】有色周报（2017-11-5）：双积分政策出新规，坚定看好新能源

兴证钢铁有色 · 公众号 · · 2017-11-06 10:25

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建议关注优质加工股。随着板块大幅回调，部分优质加工股值得关注。推荐明泰铝业（定增发行价倒挂；高成长、低估值优质加工企业）、楚江新材（业绩增速快、空间大；员工持股铸就安全边际）、东睦股份（粉末冶金细分行业龙头，估值较低；接近解禁价，具有一定安全边际）。

维持行业“推荐”评级。钴价有望大涨，重点推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业（估值与业绩双击），同时锂标的推荐赣锋锂业、天齐锂业以及磁材中科三环；环保限产即将来临，重点推荐中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中孚实业以及索通发展。推荐加工股标的楚江新材、明泰铝业、东睦股份。推荐铜业股，推荐江西铜业、云南铜业。

风险提示：强势美元；供给侧改革力度低于预期；经济复苏低于预期

1 一周行业及公司资讯

必和必拓：电动汽车领域将带动铜需求激增。必和必拓决定投资其在澳大利亚的镍矿业务，为电动汽车电池的制造商提供其所需要的硫酸镍。此外，由于在汽车的电池和马达中会使用到铜，随着电动汽车和可再生能源需求增加，铜的使用量会激增。公司计划从2018年起，对中国的冶炼厂每年额外增加40万吨的铜精矿。必和必拓首席商务官Arnoud Balhuizen表示，正在积极勘探石油和铜。这与国际能源署(iea)当前的预测相比，是相对保守的。作为全球最大的矿业公司和全球第四大铜矿生产商，必和必拓(BHP Billiton Ltd .)表示希望拥有更多的铜矿储量， “我们希望在投资组合中拥有更多的铜矿资源，预计到2035年，铜价仍有50%以上的增长空间。”。

新能源车锂电池需求量将翻数倍 “妖镍”卷土重来。近来，金属镍的价格持续暴涨，伦敦交易所的期货镍价格创出了28个月新高，上海期货交易所的金属镍价格11月2日更是强势封涨停。此次镍金属的暴涨，还是跟新能源汽车有关。Trafigura首席经济学家Saad Rahim在接受采访时表示，锂离子电池中的关键原材料“硫酸镍”的需求到2030年将增长50%，达到300万吨。未来的电池可能会用到更多的镍，更少的钴。而且，连特斯拉的创始人兼CEO 马斯克也表示，新能源汽车的电池应该叫做镍石墨，因为阴极主要是镍。根据公开资料显示，目前的锂电池配方，在NCA阴极的80%是镍，在NMC 和LMO-NMC 阴极中所占的比例分别为33%和20%。业内人士表示，随着新能源汽车电池配方的发展越来越成熟，镍的使用量只会变得更多，因为镍能够增加电池的能量密度，减少原材料的使用。