中国出口如何应对关税 | 出口跟踪（4）

事件&简评

1月13日，海关总署公布数据显示，中国2024年12月出口（以美元计价）同比增长10.7%，前值增6.7%。

一、12月出口环比为近五年同期新高，抢出口效应已在12月出口兑现。

2024年下半年出口增速波动较大，如8月和10月出口环比大增， 7月、9月和11月出口环比增速却处历史偏低水平，主因台风影响出口节奏。剔除台风影响，2024年下半年出口趋势是持续走弱。

12月出口环比增长7.5%，创2020年以来同期新高，说明12月抢出口已经启动。

早在2024年11月26日，特朗普就在其个人社交媒体平台（Truth Social）宣称在1月20日上台后签署的首批行政命令，将对来自中国的全部进口商品额外加征10%的关税，对来自墨西哥和加拿大的全部进口商品征收25%的关税。

复盘2018-2019年四轮关税清单的经验，从明确关税威胁出现后到具体关税方案落地，期间约有一个季度时间，抢出口效应明显。 例如2018年3月22日，特朗普签署总统备忘录，宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税。随后4月中国对美国出口环比增长17.6%，是2012-2017年期间的同期次高值。

12月中国对美国出口环比增速3.2%，为2016年以来同期次高。关税担忧下，转口贸易也在明显发力。

12月中国对东盟单月出口规模创历史新高，环比增速创2015年以来同期次高，其中对越南出口表现尤为亮眼，单月出口规模同样创历史新高，环比增速创2015年以来同期新高。

二、参考关税1.0，特朗普的核心诉求是MAGA，旨在增加美国在全球供应链中的话语权。

我们在报告 《美国对华关税的逻辑——关税系列（一）》 中复盘了2018-2020年特朗普对华加征的四轮关税，发现 特朗普对不同行业的关税区别尤为显著。

其一，美国对华加征关税，针对竞争性产业征税较重，如通讯、机械、运输设备等。相关商品关税覆盖率几乎100%，加征税率普遍在25%。

特朗普政府前两轮加征关税就重点锚定中国新兴制造业商品，例如机械设备、电机及电气设备、精密仪器；到第三轮、第四轮征税规模扩大，征税的产品范围才扩大到中国传统优势商品，例如纺织品、家具玩具、钢铁制品等。