创立不到四年，估值近千亿，马云、马化腾、马明哲是三大股东，这家公司即将上市，却有不小质疑

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“我们要做的是去中心化的连接，并从一个立体的维度去重塑大家对保险的认知，围绕场景，做有温度的保险。”陈劲曾在接受《中国企业家》专访时说。众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务，而小额碎片化的险种让这家公司的用户数与保费得已快速增长。

截止2016年底，众安保险累计销售逾70亿份保单，服务逾4.92亿名客户，2016年总保费34亿元。虽然这个数字对于传统大型保险公司每年千亿保费的收入来说还不到零头，但是已经远超同行业的其它互联网保险公司。

就是这样一家保险＋科技公司，在近日宣布香港IPO上市时，还是受到了不小的质疑。这种质疑来自：公司增速逐年下滑；过份依赖大股东资源；政策不确定；核心险种推进缓慢等等，这些让外界质疑这家公司的千亿估值是否过高？

上市之惑

“众安不会再融资，2017年可能会直接上市。”这是陈劲在2016年初接受《中国企业家》杂志采访时说过的话。当时记者认为对于一家仅仅成立三年的创业公司，谈今后不再融资，似乎过早。

2017年6月末，众安在线财产保险股份有限公司在港交所递交上市申请，事实证明，陈劲并没有夸大其词。

早在2015年6月，成立不到两年的众安，就获得包括摩根士丹利在内的投资财团约9.34亿美元的融资，公司一度估值为80亿美元。众安披露的招股书中显示，此次众安IPO估值原则上不低于90亿美元，约合610亿人民币左右。业内有媒体报道这家公司估值将超过千亿元。如果，众安IPO后市值达千亿元，这是一个什么概念，中国最大的成立近30年的房地产公司万科最新市值1056亿元。

从众安的财报数据来看，保费呈逐年上升的趋势。2014年到2016年，众安的保费收入分别为7.94亿元、22.83亿元、34亿元。但净利润却在2016年大幅下滑。2014年众安实现了3698万净的利润，2015年增长至4426万，2016年大幅下跌为937万的净利润。陈劲曾在众安2016年一季度财报出现大幅亏损时，对外界表示：“众安成立以来综合成本一直超过100%，这也代表着业务本身是亏损的，前两年盈利来自于投资收益。而出现该状况主要源于互联网业态发展初期的巨额前期投入以及市场波动行情带来的投资收益下滑。”

业绩下滑严重，成立不到四年就IPO，让众安的上市之路颇具非议。2016年､2017年对于金融市场来说不确定因素太多。2017年，中国金融业监管趋严，金融领域继续降杆扛，资产荒转向资金荒。就连一度被看好，今年上市呼声最高的陆金所，也选择了暂避锋芒。2016年6月就传出陆金所暂缓上市进程的消息，2017年6月16日，在中国平安2016年股东大会上，平安集团常务副总经理兼首席财务执行官姚波表示，旗下子公司陆金所和平安证券的上市目前正在积极推动过程中，会根据资本市场的情况，选择合适的时机上市。

那么众安为何选择这一时机上市？港交所对接全球市场，美股市场经过两年沉浮已经抬头，特朗普当选后，造成的中美贸易紧张关系得到缓解，众安立足中国市场只要讲好故事，说明未来的可持续营利能力，靠股东层面善长全球资本运作的殿堂级高手摩根大通、平安，选择港股上市顺利成章。

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