正文
1
形成中国天然气基准价格的动力
当前的很多研究者认为，中国在天然气国际贸易中受到了不公平对待，有了交易中心和中国价格，就有了定价（话语）权，可以纠正这个不公平问题。以上研究隐含的一个前提是：现有的定价机制是不合理的，或者说现有的与油价挂钩的定价机制不能反映中国乃至东亚市场基本面。这种观点在国际上也得到了许多支持。基于这一逻辑，常见的建议对策就是建立天然气交易市场（中心），特别是衍生品交易市场，形成中国（亚洲）基准价格。这些研究同时还默认可以通过建立交易中心来获得有利于自己的定价机制，即谁拥有定价平台，谁就可能形成有利于自己的价格水平。例如有研究认为中国应建立自己的期货交易所，通过制定交易所规则，形成公允的交易所价格发现规则，通过获得其他国家合作伙伴对这个价格发现规则的认可而获得定价权。比如，如果上海推出以美元计价单位的天然气期货商品，就容易获得亚洲地区的天然气的定价权。
然而笔者认为以上研究成果的观点有待于商榷。降低天然气价格水平、获取定价权或者议价权，都不应该成为改变当前天然气定价机制的动力。新的“气—气”竞争的定价机制不一定会解决“亚洲溢价”的问题，“气—气”竞争最终形成的价格可能比目前的价格还高，也可能比目前的价格低。过分强调新的定价机制在解决“亚洲溢价”问题上的作用，不但不正确，还容易引起卖方的反感。从图1 可以看出，2017 年3 月亚洲的LNG 现货价格为7.5 美元/mmBtu（1 Btu=1054.350 J，下同），如果扣除液化成本，已经低于欧洲的天然气价格（6.27 元/mmBtu）。也就是说，亚洲的天然气交易实际上是享受了折扣， 而不是溢价。如果单纯地认为竞争性的本地基准定价是为了解决溢价问题，那么现在会失去形成基准价格的动力。
此外，把建立市场、发现价格和寻求价格基准的努力等同于对定价权的争夺，这样的看法有害无益。这种斗争的观念既不符合经济学理论，也不利于市场健康发展。市场的发展目标，应该是实现买卖双方的合作共赢。如果定价权真的能够带来额外的利益，在该市场上形成的价格不公平，受损的一方可能会离场而去，市场也就会消亡。与此同时，其他国家也会努力争取自己的基准价格，削弱市场本身的额外利益。充分竞争的结果必然导致扭曲带来的价格“红利”消失。
中国乃至亚洲构建自己的天然气基准价格的动力，应该是通过“气—气”竞争价格机制，形成反映本地区市场基本面的价格。通过这个市场发现的天然气真实价格，可以消除价格“扭曲”，避免效率损失，使天然气被最合理地利用。这种公平合理的天然气价格应该由供给需求的基本面决定，而不应该由卖方或者买方左右价格的非市场能力决定。如果这个市场是可信且相关的，其价格也就自然能够被认可。
基于反映市场基本面这个逻辑，东亚各国、各地区之间的基准价格不一定会存在竞争关系。中国、日本、新加坡市场的差异巨大，不一定只有一个价格。此外，汇率等风险的存在也不支持唯一的价格基准。欧洲的经验表明，汇率因素是TTF 取代NBP 成为欧洲大陆天然气基准价格的一个重要原因。最近的模拟研究结果也表明，东亚地区几个天然气定价中心之间并非你死我活的关系：使用东京价格还是上海价格作为LNG 交易的基准价格，对整个地区的天然气价格影响并没有十分明显的差异。因此，天然气定价应该是技术问题，不宜泛政治化，各国家和地区之间应该要合作而不是对抗。
就中国市场来说，由于天然气基础设施不完善， 全国统一市场还没有形成，至少在市场发育的初期， 也可能有多个基准价格。除了当前默认的上海价格外，重庆石油天然气交易中心的成立让大家认识到了第二种中国基准价格的可能。在今后的一段时间里，不排除还有更多的可能性出现。比如2015 年中国社会科学院就曾提出将河北曹妃甸建成集储运、交割、结算为一体的天然气交易中心。
2
天然气交易枢纽的基本概念
为了探讨如何形成天然气中国基准价格，首先要厘清几个基本概念。天然气交易枢纽（TradingHub，以下简称枢纽）和交易中心/ 所（Exchange）是两个不同的概念，但是经常被混为一谈。交易枢纽是天然气产权交割的地方；而交易所或交易中心是天然气合同交易的平台。买卖双方在交易所达成交易，然后分别给交易运营者下达收、发天然气的指令，交易运营者根据指令“收发”天然气。两者之间的关系，通俗地说，交易枢纽是农贸市场，是商品的集散地，而交易中心是淘宝这样的电商平台。也可以说交易枢纽是硬件，交易中心是软件。
交易枢纽无论是实体交易点还是虚拟交易点，本质上是管道网络。枢纽必须要有足够的管道运输能力，使得天然气可以从卖方运输到买方手中，从而实现所有权的交割。也就是说，枢纽提供了实现天然气物理交换的交割地（Trading Point）。交割地是枢纽的核心功能，一个枢纽必须要有一个唯一的交割地。天然气的交割地可以是“亨利枢纽”这样的多条管道物理汇聚地（PhysicalHub），也可以是英国国家平衡点（NBP）这样的虚拟交割点（市场区，Virtual Hub）。如果说实体枢纽是一个点的话，虚拟枢纽就是一个圈。不管交割地是点（实体枢纽）还是圈（虚拟枢纽），都要保证天然气能够在其范围内零成本地自由流动。因此，管网是枢纽的基础，没有管道的联通，枢纽就无从谈起。枢纽还必须有足够的储气能力，从而确保枢纽内天然气供需的平衡。
