专栏名称: 覃汉研究笔记
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机构行为 | 非银持券过节意愿较强

覃汉研究笔记  · 公众号  · 财经  · 2025-05-04 21:27

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货基: 节前一周大量净买入同业存单,结构上少量增持信用债和利率债等。



理财: 节前一周净买债规模稳定较高,结构上主要买入同业存单,少量买入信用债、二永债和利率债等。



保险: 净买债规模也基本稳定,结构上对于超长地方债净买入规模小幅走弱,增加了对于同业存单的买入。



农商行: 节前一周大量卖出利率债和同业存单,净买债需求较弱。



大行: 节前一周持续净卖出利率债和地方债等。



其他产品: 总体净买债规模显著走强,增加了对于同业存单和利率债的净买入需求。



其他(境外机构等): 总体净买债规模有所回落,主要买入存单和中短期限利率债。



> 分主要券种


利率债 方面,主要买盘总体净买卖力量走强,基金和其他产品显著增加净买入规模,农商行是主要的卖出对手方;



10年以上国债 主要买盘需求也明显增强,主要是基金买债,农商行和保险卖出。



1-3年普信债 方面,总体普信债主要买盘净买入规模增加,基金是主要买入方,理财和其他产品需求也有增强;



5年以上超长普信债 主要买盘净买入力量走强,尤其是其他产品和基金买债需求提升明显。



行权期限0-2年二级债 主要买盘净买卖力量不强,结构上理财和保险少量买入,其他产品少量卖出;



行权期限2-5年二级债 主要买盘净买卖力量有所改善,基金净买债需求增加明显;



行权期限5年以上二级债 主要买盘买卖力量偏弱,保险继续卖出,基金需求小幅变弱。



永续债 主要买盘力量总体持平,基金买入需求小幅增长,保险继续净卖出。







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