1519亿腾讯年报的思考：增速放缓下，游戏价值的再释放解读与瞻望丨游戏陀螺

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2、2016年Q1-Q4游戏收入与手游收入图

从上图，我们可以看到：

（1）各季度游戏收入稳中有升，基本持平。

（2）手游收入增幅对比从Q1到Q2，Q2到Q3大幅放缓，而Q3到Q4则比上季度增长明显，但总体比Q1到Q2之前的增长幅度，仍显放缓的总趋势。

3、2014-2016年腾讯总收入、游戏收入、手游收入占比图

从上图，我们可以看到：

（1）手游在游戏中的占比比重不断增加，游戏在腾讯的整体占比比重却是在下降。

（2）从财报上看，近年来，游戏可谓一直是腾讯游戏的主体构成部分，一直占据约一半的份额，然而近年来随着手游增速放缓，财报贡献对应地也出现了稳中有降的情况。

四、以游戏为核心，如何实现价值释放

在本次财报中提到，腾讯致力于深化用户与腾讯核心业务引擎之间的“连接”：

网络游戏：腾讯的网络游戏业务再次取得稳健增长。通过数据挖掘，腾讯提升了现有游戏的表现并获得了对玩家行为更加深入的洞察。多款腾讯自研的游戏如《王者荣耀》、《御龙在天》及《火影忍者》在中国取得了显著的成绩，巩固了腾讯作为本土以及海外游戏开发商在中国首选发行商的地位。在海外，腾讯通过投资Supercell及Paradox扩大了腾讯的市场版图；腾讯亦在东南亚地区发行了数款自行研发的智能手机游戏。

智能手机游戏：腾讯的策略是吸引大量休闲玩家并逐步引导他们升级至中度和重度游戏类别。年内，腾讯持续巩固了在玩家对战游戏中的领先地位，并通过一系列成功的自研及代理游戏，扩展了腾讯在角色扮演类游戏中的地位。

我们也不禁进一步思考，纵观腾讯的整个手游历程，它是如何把价值不断提升与释放的呢？

1、手游快速调头的核心竞争力：渠道+社交+自研

端游大厂在手游时代难调头，这是许多曾经风光的游戏厂商面临的核心难题。在手游时代，腾讯其实并非是第一批进入的厂商，但之所以能够快速跟进并释放价值，首先跟它作为中国最大社交平台的资质有着极大关联。

作为手游传统意义上的渠道，腾讯、360、百度等互联网公司分得了手游用户迁移的第一波巨大的平台效应红利。而随着手游玩法的加深与入局者越来越多、用户进化等因素，尤其在手机硬核厂商控制应用商店上游入口后，对其渠道产生着极大的影响，但腾讯的社交及所带来的内容体系发挥着关键的沉淀留存作用，使得其在渠道竞争当中仍然保持着竞争优势。

而另一关键原因则是与其他渠道相比，腾讯还拥有着强大的自研能力。这种既做裁判又做运动员的打法看似是一种悖论，但对于腾讯体系的用户而言却又看似合理：有哪个CP比腾讯更了解自己的用户呢？在早期的手游渠道发展当中，这种打法浑然一体的打法令腾讯取得了无可复加的巨大领先优势。

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