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（二）法院信息化3.0大潮开启，行业景气度有望提升
随着依法治国、司法改革的全面推进，国务院、工信部、最高人民法院等部门出台多项政策，推动法院信息化发展。
2013年，最高人民法院召开人民法院信息化工作会议，发布了《人民法院信息化“十事五”规划》，强调了“天平工程”、“三大平台”、“司法公开”、“司法审判信息资源库”、“信息集控中心”等方面的信息化建设目标。2014年7月，最高人民法院发布了《人民法院第四个五年改革纲要(2014-2018)》，明确提出未来要进一步深化司法公开，在前期工作基础上，要完善庭审公开制度、审判信息数据库，加强中国裁判文书网网站建设，整合各类执行信息；深化司法统计改革，以“大数据、大格局、大服务”理念为指导，建立司法信息大数据中心。
图表 6 法院信息化政策助力行业发展
资料来源：华创证券
法院信息化3.0拉开序幕，法院信息化建设迎来新一波建设高潮。
2016年2月发布的《人民法院信息化建设五年发展规划(2016-2020)》显示，2020年底要实现人民法院信息化3.0版在全国的深化完善，实现“全面覆盖、移动互联、跨界融合、深度应用、透明便民、安全可控”的目标，完善司法公开三大平台和数据集中管理平台，推进诉讼档案电子化、诉讼文书电子送达。
图表 7 法院信息化3.0
资料来源：中华人民共和国最高人民法院官网，华创证券
在法院信息化3.0推动下，公司法院业务有望保持快速增长。
根据《人民法院信息化建设五年规划》，2017年底总体建成人民法院信息化3.0版，2020年底实现人民法院信息化3.0版在全国的深化完善，未来几年都是法院信息化3.0建设高峰，行业景气度有望持续保持。2016年是法院信息3.0建设元年，公司法院领域收入增速明显加速。2014-2016年，公司法律业务同比增速分别为35.43%、36.62%、56.02%，2013-2016年法院业务的年复合增速高达422.39%。华宇软件作为法检信息化领域的龙头，有望充分受益于法院信息化3.0建设浪潮，法院业务快速增长值得期待。
图表 8 公司16年法院业务营收受益于法院信息化3.0建设保持快速增长
资料来源：公司公告，华创证券
（三）泛政务领域外延布局，协同效应较为显著
1、收购华宇金信：智慧食品安全领导者，打造食安领域新型增长极
2012年4月，公司以1,173万元收购华宇金信51%股权；2015年10月，公司以18,375万元收购华宇金信剩余的49%股权。2015、2016年，公司均超承诺完成业绩。其中，2016年，华宇金信实现营业收入13,083.38万元，净利润3,702.77万元。
图表 9 华宇金信营业收入与净利润增长情况
资料来源：公司公告，华创证券
图表 10 华宇金信2015、2016年超承诺完成业绩
资料来源：公司公告，华创证券
华宇金信是食品安全信息化行业的龙头，为政府食品安全保障和工商行政管理领域提供大型系统解决方案、系统开发、系统集成、技术服务等服务，是政府信息化的电子政务解决方案专家。公司在食品安全管理领域的具体产品主要有城市立体化食品安全保障体系、食品药品监管一体化解决方案、基层政府食品安全社会化管理解决方案、企业追溯解决方案、食品安全云服务解决方案等产品。
图表 11 华宇金信产品体系
资料来源：公司公告，华创证券
国内食品安全问题频发，国家层面出台诸多政策控制，食品安全行业有望保持较高景气度。
随着国家对食品安全的日益重视，食品安全领域信息化建设的投入有望保持较快增长。
图表 12 食品安全管理政策日趋严格
资料来源：政府网站，华创证券
目前公司业务领域已覆盖全国15个省市，推出餐饮O2O互联网监管云平台，通过对互联网海量数据的大数据分析有效提升了监管靶向性和监管效能。同时，公司与中国食品药品企业质量安全促进会、食药网、同仁堂等多个合作方共同设立“溯源云”，为消费者提供追溯信息查询服务，可以与华宇金信现有食品追溯业务形成良好互补，后续业绩持续增长可期。
2、收购浦东华宇：拓展华东市场，巩固法检信息化龙头地位
2014年11月，公司以13,527.75万元收购浦东华宇90.185%的股权；2015年4月，公司又完成对剩余9.815%股权的收购。业绩承诺期，公司均超预期达成净利润。
图表 13 浦东华宇超承诺完成业绩
资料来源：公司公告，华创证券
浦东华宇一直为法院、非银行金融机构、食品药品监管等行业客户提供包括软件开发、运维服务与系统建设服务在内的一揽子信息化解决方案，是上海市高级人民法院信息化总集成商，近年来在上海三级法院的软件开发及应用维护的市场份额均超过50%。此外，浦东华宇在以上海证券交易所、中国外汇交易中心等为代表的非银行金融机构业务中也积累了较好资源和项目实施经验，业绩呈现稳定增长态势。
收购浦东华宇有助于进一步巩固公司法检行业信息化市场龙头地位。
上海为华东地区的经济中心，电子政务业务需求旺盛，且在金融、制造、流通等行业处于龙头地位。公司通过收购浦东华宇有助于加快进入潜力巨大的华东电子政务市场，优化全国性营销服务平台。
2016年，浦东华宇实现营业收入17,915.45万元，同比增长66.82%；实现净利润3,701.31万元，同比增长57.82%。
通过此次交易，母公司华宇软件的业务收入和盈利能力都将进一步增强，在电子政务市场的市场份额和品牌优势将进一步提高，在法院行业的优势将进一步巩固和扩大。
图表 14 浦东华宇净利润均超承诺完成
资料来源：公司公告，华创证券
3、收购万户网络：布局协同办公，电子政务实力进一步增强
2015年5月，公司以31,970万元收购万户网络100%股权。2015、2016年，公司均超承诺完成业绩。其中，2016年，万户网络实现营业收入7,781.95万元，同比增长46.55%；实现净利润3,035.86万元，同比增长18.26%。
图表 15 万户网络超承诺完成业绩
资料来源：公司公告，华创证券
万户网络是业界领先的协同办公软件及相关解决方案供应商，Wie信息产业部OA办公自动化软件行业标准起草单位、中国电子政务标准测试和试用单位，公司支持全部主流数据库与服务器系统，提供跨平台支持与移植能力，知识产权自主可控。
