胜狮货柜（00716.HK）：横向对比和纵向对比看集装箱今年趋势

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回顾下2016年，航运几乎遇到毁灭性的打击，从航运巨头来看中远海控巨亏99.06亿、中国船舶亏损26.0亿，吞噬掉十多年利润。全球前20大集装箱班轮公司，6家在2016年消失了，这种情况在过去60年都没出现过。

危机之中往往蕴含着希望 。

✦ 二、

代表中国集装箱景气指数的CCFI（中国出口集装箱指数）在这一年创造了两个记录（向下的），一是指数在第二季度创造了历史最低点632点，二是2016年指数均值710.71点，同比下降18.54%。

覆巢之下无完卵，集装箱的行情惨淡，行业龙头的业绩体现个大概了，我们看全球最大的集装箱制造商中集集团（02039.HK）和 全球第二大集装箱制造商胜狮货柜(00716.HK) ，两个大哥生产的集装箱占了全球市场份额的75%以上，中集集团占了50%，胜狮货柜25%。2016年那过的真不叫日子，来自集装箱业务的收入锐减。

（左为2012-2016年中集集团集装箱制造业务收入，右为胜狮货柜2012-2016年集装制造业务收入）

在这种周期行业，熬着熬着把大哥熬死几个，基本也就到底了。2016年全球集装箱船运力增速放缓，闲置装箱船运力规模处于高位，到了第三季度末，韩进海运扛不住了，宣布破产保护，闲置运力开始回落，集装箱流动性抽紧，对集装箱需求开始大幅改善。

2017年第一季度起，集装箱市场回暖，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为825.3点，较去年同期增长11.7%。

这一点可以从集装箱购买大户租箱公司经营状况来看，因为他们购买新箱常常占到全行业的50%-60%，由于这些公司长期经营的特点，采购更为理性。

全球最大的租箱公司Textainer在2016年上半年，集装箱的终端利用率曾经跌到过92%的水平，受韩进破产冻结集装箱影响，实际利用率在2016年11月已回升到96%的水平。

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