医药周报：医药配置建议抓两头，AI医疗、创新药及中药等【东吴医药朱国广团队】

国广有话说 · 公众号 · 药品 · 2025-02-17 09:54

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从高股息角度选股：主要集中中药领域，重点关注江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等。

从左侧角度选股，主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械，重点关注普洛药业、奥锐特、华海药业、药明康德、联影医疗等。

2. AI医疗：人工智能与医疗高度融合具备颠 覆力

2.1. 本周AI医疗利好不断

AI医疗利好频发，助推板块持续火热：本周AI医疗标志性事件频出，主要包括：

1）作为全国病理诊断量最大的科室之一，瑞金医院病理科通过深度挖掘数字切片临床应用价值、深度融合AI工作流，积极实践从数字化到智慧化的全面升级。瑞金医院在病理科前瞻性提出“三位一体-One Solution”建设目标：依托医疗数据基础设施扎牢底层基础；构建基于WSI全数字病理切片的数字化阅片工作平台，实现在线阅片；引入智慧病理辅助诊断算法实现AI辅助诊断落地应用。2025年2月18日，瑞金医院将承办由上海市医院协会医学人工智能管理专委会和上海市人工智能行业协会医疗专委会联合主办的《2025 医疗人工智能与精准诊疗发展论坛》，分享瑞金医院在病理大模型领域的最新工作进展。

2）希格生科（深圳）有限公司宣布，公司核心管线SIGX1094获得美国食品药品监督管理局（FDA）快速通道认定（Fast Track Designation）。作为FDA针对严重疾病或未满足临床需求的新药特别加速审评机制，该认定将有望显著缩短SIGX1094的审批周期，加速其上市进程，为全球患者带来全新的治疗选择。这是继2024年11月SIGX1094获FDA孤儿药（ODD）认定之后的新的资格认定。SIGX1094是希格生科基于其创新的“类器官+AI”药物研发平台开发的核心产品，主要用于治疗弥漫性胃癌及其他晚期实体瘤。这款药物基于希格生科自主发现的全新治疗靶点，结合晶泰科技的AI+机器人药物发现平台，不仅是全球首个整合类器官和AI技术研发的一类创新药，同时也是有望填补弥漫性胃癌靶向治疗空白的突破性药物。

3）2月13日，在国家儿童医学中心、北京儿童医院会诊中心，一位专家型AI儿科医生正式“上岗”，与13位儿科专家共同完成了一场疑难病例多学科会诊。记者从北京儿童医院了解到，这是全国首个AI儿科医生，有望辅助疑难罕见病诊疗，为儿科医疗服务带来新变革。一名8岁男孩是此次会诊的对象，他持续三周抽动，两周前发现颅底肿物，病因复杂，辗转多地医院，诊疗结果不一。在这场会诊中，AI儿科医生与来自耳鼻咽喉头颈外科、肿瘤外科等不同科室的13位知名专家给出了高度吻合的建议。

数据集团推进有望解决AI医疗行业痛点。 国务院正在筹备，这一举措标志着中国在数据要素市场化改革中迈出关键一步，旨在进一步整合和优化全国数据资源，推动数据要素的高效配置与深度应用，主要涵盖能源、交通、金融、医疗、工业等多个关键领域。我们认为，数据方面集团成立有助于未来医疗行业数据标准化，为AI医疗数据资源解决痛点之一，同时数据商业化进城有望落地，数据资源丰富的公司先发优势明显。

2.2. 现阶段大模型现状：生成式AI具备颠覆力

基于大模型的智能代理(AI agent)结合生成式AI的创造力与传统AI的精确严谨，有望为多医疗服务节点完成优化与创新。 传统AI的主要特点是对已有知识和数据的运用及推理，从而回答特定问题。生成式AI则更注重生成和创造全新真实的数据及内容，从而高效演绎和归纳知识。且在往交互化生成能力转变的过程中，语言理解与对话能力得到进一步拓展，不仅能精准理解用户意图，还可实现更自然流畅的交互，像智能交互方面能够进行用户情感识别与分析，从而提供更贴合用户需求的回应，整体呈现出 AI 能力在多领域、多层次的全面进化与拓展态势。

2.3. 现阶段大模型现状：生成式AI具备颠覆力

人工智能在医疗领域的多元应用和全面图景包括： （1）赋能医疗服务众多环节，涵盖就医前的健康管理（健康评估与疾病预警）、诊前医疗数据积累分析、诊中的取号导诊排队、病历录入、多种影像分析、辅助及临床诊断、医保支付、电子病历生成、手术机器人操作、药物临床辅助决策、诊后的术后院内康复与健康追踪以及就医后的康复管理、随访回访、就诊记录管理系统等，还涉及医学文献翻译与医学教育等其他应用。（2）在提升医疗效率和质量方面，助力医疗知识库快速积累并推动模型持续学习迭代，减轻医生重复性工作负担使医生可专注临床，实现就医医疗流程的规范化标准化以降低人为操作风险，达成基层医疗机构远程会诊从而提高服务覆盖率。AI 医疗较为成熟的领域包括影像（病理影像、内窥镜影像等多类影像）、制药、机器人、临床决策系统、基因检测、智慧病理等领域。

2.4. 中国AI医疗重点政策解读

2024年国家和地方纷纷出台了一系列推动AI医疗发展的政策。 国家层面，2024年 11月23日国家医保局将AI辅助诊断技术纳入医疗服务价格项目立项指南，规范价格管理并推动应用，同时避免增加患者负担；国家卫生健康委等部门联合印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，助力药物研发；12月14日发布中国医学人工智能 “上海宣言”，明确应用原则和发展方向。地方层面，河南省发布《河南省推动 “人工智能 +” 行动计划 (2024—2026 年)》重点发展多个智能医疗场景；江西省印发《江西省 “数据要素 ×” 三年行动实施方案 (2024 - 2026 年)》推动医疗数据应用；浙江省出台指导意见推动医疗数据融合应用；北京市采取激励措施鼓励创新；广东省专注智能医疗设备研发并设立专项资金。

2.5. AI医疗投资机会

1. AI制药: 晶泰控股、鸿博医药。

2. AI医疗服务：讯飞医疗科技、润达医疗、美年健康

3. AI检测：华大基因、金域医学、华大智造（基因检测卖水人，自主可控）、诺禾致源、贝瑞基因；

4. 医疗信息化：卫宁健康、国新健康、久远银海；

5. AI慢病管理：乐心医疗、三诺生物、九安医疗

3. 研发进展与企业动态

3.1. 创新药