逆势突围！浙系民企打破行业寒冬，秘诀竟是……

亿翰智库 · 公众号 · 房地产 · 2025-05-26 18:47

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商业+住宅双轮驱动 ”。

2019年-2021年起步参与涉宅用地拿地之时， 多数地块选择了与其他开发商合作拿地，规模扩张较为迅速。 期间总计参与竞得14宗涉宅用地，其中12宗形成溢价成交，10宗溢价率超过15%。4宗为独立拿地、10宗合作拿地， 合作的企业都比较有实力 ，包括滨江集团、杭州城建、招商蛇口、业绩较好时期的阳光城等。

兴耀房产除了在2019年拿的两宗地中主要承担商业部分的开发之外，后续的土地均参与到住宅开发当中。

2022年开始， 兴耀房产独立拿地和合作的拿地形势出现反转，拿地规模也趋于稳定。 2022年-2025年1-4月，兴耀房产总共拿了11宗地，7宗溢价成交。其中，9宗独立拿地、2宗合作拿地。

图：2019年-2025年1-4月兴耀房产全口径拿地金额

资料来源：亿翰智库整理

销售成绩持续走高。

兴耀房产从一众企业中脱颖而出，主要还是由于其高速增长的销售成绩，其全口径销售额自2022年开始一直是往上走的，2022年全口径销售额138.99亿；2023年全口径销售额突破了200亿；2024年，公司的销售业绩继续提升，在杭州整体房地产市场规模下降30%的大环境下，全年实现全口径销售金额245.47亿，较2022年提升了76.6%，攀上新高。2025年1-4月，全口径销售额44.29亿，权益销售28.92亿，较2024年同期增长51.8%。

图：2022年-2025年1-4月兴耀房产全口径销售额

资料来源：亿翰智库整理

自2023年起，兴耀以C33、V77、M55三大产品系为引擎，不断突破城市审美和品质上限。最新的M55系产品表现亮眼，沐晴川八开八罄、沐云川九开九罄、沐新月三开三罄。更早的产品月琉璃全盘售罄、潮起三开三罄、玉珊瑚首开售罄、望阙三开三罄、湖翠里三开三罄、湖映里三开三罄……就不再一一列举，其产品是受到认可的。

专注杭州深耕的模式能维持多久？

当前，杭州的楼市确实正处于风口之上。2024年，科技领域的“杭州六小龙”引爆全城，增强了年轻人来杭州购房置业的信心，从而催生了一定的刚需购房需求。

然而，问题也随之而来。一方面，杭州土地市场的溢价持续维持在较高水平，导致房地价差逐渐缩小，进而压缩了兴耀房产的利润空间；另一方面，兴耀房产近几年采取的“以规模换现金流”的策略在杭州楼市的上行期尚可维持，但一旦市场形势转冷，其重仓单一区域所带来的风险便会集中暴露出来。

现在，楼市表现比较好的城市也不多了，兴耀房产是否要、是否能将其在钱塘的开发体系复制到其他优质城市，可以观望。

建杭置业：

“抱大腿”式扩张，可持续吗？

成立时间短，但规模扩张很快。

建杭置业成立于2019年8月，至今也不到6年，但其发展速度飞快。 销售上的增长尤为明显 ，全口径销售额从2020年的不过百亿，到2023年突破400亿， 四年翻了5倍 。并在整体下行的2024年维持在了250+亿的水平。

图：2020年-2024年建杭置业全口径销售额

资料来源：亿翰智库整理

注：2025年1-5月数据为截至2025年5月26日的不完全统计。

建杭置业能够迅速扩张，离不开其“抱大腿式”的合作投资开发策略。