从 “低价突围” 到 “生态构建”：SHEIN 上市背后的全球化进阶之路

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不选择在品牌知名度更高的欧美地区布局？ 这一选择类似于 “ 为何不考北大 ” 的现实困境 —— 东南亚、拉美是 SHEIN 全球化布局的 “ 有限选项 ” ，正如其上市地从纽约辗转至伦敦，本质上也是基于现实条件的权衡。

供应链以及物流根植广州，既想要利用国内低成本优势，又不想被打上“中国标签”，于是，SHEIN 几经股权架构调整，批量注销国内的一些子公司，目前从股权架构上看， SHEIN 已经是一家纯粹的新加坡公司。

其实， 作为从中国走出来的国际化公司， SHEIN 的全球化布局有其独特竞争力，这也是为何短短 12 年时间， SHEIN 全年销售额可以到达 380 亿美元。

因此在外界来看，发展迅猛的 SHEIN ，上市只是时间早晚问题。

业绩下滑估值波动，辗转多国上市受阻

从 2020 年至今， SHEIN 的上市计划，如同“狼来了”的故事一样，每隔一段时间就要冒出来备受关注。

在进行了多轮融资后， 2022 年 1 月， SHEIN 传出将在美国纽交所上市的消息，并已聘请美国银行、高盛和摩根大通负责 IPO 工作，但遭到美国立法机构、政府议员和民间组织的多重审查。

彼时， SHEIN 的最高估值将近 1000 亿美元，超过 ZARA 和 H&M 市值总和。

对于 SHEIN 来说，上市首选地自然是美国，毕竟公司主要市场植根于美国，且在美国有知名度。如果能够顺利在美国上市， SHEIN 不仅可以进一步占领消费者心智，还能在资本市场中展现出更大的增值潜力。

然而，自宣布上市计划以来， SHEIN 的 IPO 之路就充满波折。

去年 6 月， SHEIN 转战伦敦市场，就目前进度来看，很可能还需要推迟到下半年。

据华尔街日报报道， 2023 年 3

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