2025年第一季度中国19家上市药企财报盘点：分化加剧，创新与转型成关键

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4. 华东医药：工业板块稳健，子公司贡献显著

华东医药营收107.36亿元（+3.12%），净利润9.15亿元（+6.06%）。核心子公司中美华东营收36.21亿元（+6.52%），净利润8.43亿元（+12.2%），医美与创新药业务成为新增长点。

5. 华北制药：净利润暴涨216%的隐忧

华北制药营收25.74亿元（+0.65%），净利润5749万元（+216.72%）。尽管利润增幅显著，但基数较低，且未披露具体驱动因素。

6. 下滑企业：华润双鹤、长春高新承压

• 华润双鹤营收30.79亿元（-2.1%），净利润5.07亿元（-1.26%），输液板块竞争加剧致业绩疲软。

  
  

• 长春高新营收29.97亿元（-5.66%），净利润4.73亿元（-44.95%），主力产品生长激素面临集采与竞品冲击，子公司金赛药业营收26.17亿元（+5.94%）成为唯一亮点。

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中药企业：政策红利释放，但内部分化显著

中药板块在政策扶持下整体稳健，但企业间表现差异较大，品牌力与产品结构决定胜负。

1. 云南白药：工业板块增速领跑

云南白药营收108.41亿元（+0.62%），净利润19.35亿元（+13.67%）。其中工业收入44.70亿元（+7.63%），牙膏、医疗器械等大健康产品贡献显著，传统中药与消费品双轮驱动模式稳固。

2. 同仁堂：稳中有进，净利润微涨

同仁堂营收52.76亿元（+0.16%），净利润5.82亿元（+1.1%），安宫牛黄丸等经典品种需求稳定，但创新不足导致增速平缓。

3. 片仔癀：净利润增长2.59%，提价效应减弱

片仔癀营收31.42亿元（-0.92%），净利润10亿元（+2.59%）。核心产品提价空间收窄，需依赖渠道优化与适应症拓展突破瓶颈。

4. 步长制药：净利润飙升169%背后的转型信号

步长制药营收27.85亿元（+5.47%），净利润3.07亿元（+169.49%）。中成药集采中标与销售费用优化推动利润增长，但其长期依赖注射剂的风险仍需警惕。

5. 以岭药业：连花清瘟之后的新增长点

以岭药业营收23.58亿元，净利润3.26亿元（+7.25%），心脑血管与呼吸管线并进，研发投入占比提升至8.2%，创新中药布局初显成效。

6. 下滑企业：太极集团、白云山需破局

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