正文
面临上述现状，监管当局要降低系统性风险水平，唯一的选择是全面监管、整体防范。可供选择的措施包括通过加大力度规范同业业务、债券投资业务等识别度较高的业务模式，弱化机构之间的资金联系，防止单个机构流动性风险蔓延成为整个系统的偿付风险；同时在全市场流动性的收紧速度上保持循序渐进，提供“量够价高”、相对稳定的资金环境。对不易识别的期限错配等问题，通过制度性手段落实穿透原则，降低机构风险敞口，对信贷等领域风险同样提出规范要求，增强机构审慎经营意识；利用表内外总量控制的手段，降低银行扩表速度，保持资本充足性，提升机构安全垫厚度。上述措施也是央行相关举措和银监会出台8份监管文件主要涉及的业务领域。
就商业银行度而言，央行、银监会出台的强监管措施对业务开展有直接的影响，此外，由于近两年银行表内外资金委外行为增长，证监会对券商、基金等非银机构的监管措施也会对银行业务开展产生间接性的影响：
首先，
央行公开市场操作变化主要影响银行资金业务、委外业务，并通过大银行同业业务向小银行负债业务传导。
在公开市场上通过调节逆回购投放量、期限，并加大相对长期的货币政策工具（以MLF为主）的使用力度，商业银行可得资金的量价受到显著影响，尤其是中小型银行的资金业务以大银行同业融出为传导渠道，回购资金成本及回购增量难度有所提升，非银机构回购成本同样增加，对银行委外收益实现形成负反馈。
央行推行MPA考核短期对银行资产业务影响较大。
MPA将合意贷款管理扩大到广义信贷管理后，银行投资业务、同业业务以及表外理财业务均开始受到一定程度的约束。MPA当前指标中暂未将同业存单纳入，对商业银行负债影响有限。
其次，
银监会
此次出台的多份文件范围较为宽泛，涉及商业银行业务经营、风险管理、内控机制以及管理层业务等。仅从商业银行业务经营看，几乎所有的表内资产类业务和同业负债业务，以及表外理财业务均在监管规范的范围内；信贷类业务影响相对较小，主要是从传统的风险和投向等维度进行规范，与以往监管要求并无太大差异，但力度可能超过往期；投资业务和同业业务由于以往监管要求并不严格，又是此次监管关注的重点，预计业务影响较大。
最后，
证监会
对委外定制型基金的规范一定程度上增加了银行表内外资金进行委外的难度，而提高交易所信用债质押门槛则限制了委外机构杠杆操作水平，但总体而言，商业银行的委外资金体量可能不如市场预期，单独考虑证监会相关措施的影响程度有限。今年以来证监会陆续出台收紧交易所公司债发行、着手整改券商集合理财中的非标类投资以及通道业务整改等措施，预计对商业银行表外业务可能产生间接的影响。
在政策方向、政策基调已基本确定的前提下，短期内商业银行受影响较大的将是监管认为“三套利”、“四不当”出现较多的同业业务及金融市场业务，
部分机构同业业务及金融市场业务调整将比较明显，
但体量较大的商业银行相对稳定，短期全市场影响相对可控。
多家机构测算全市场商业银行同业负债比例在包含同业存单后，仍不高于三分之一的监管要求。国有大型银行及大多数股份制银行仍保持较为健康的负债结构，低成本的一般性存款占比较高，压力可控。当然，考虑到商业银行群体内部结构性差异较大，不排除部分经营风格激进型机构在监管压力下需要短期去杠杆，产生抛售行为，
在交易价格更多由边际决定的逻辑下，债券收益率快速升高是必然现象，尤其是“三套利”文件规定最早于6月12日前上报自查报告，预计在此期间，银行业务开展和市场价格走势均会有一些不确定性
，如债券收益率仍继续上升，以配置为目的进场加仓的机构能够对市场起到一定的稳定作用。
