通俗版：ETF规模是如何变大的？

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二、ETF规模是如何变大的？

普通投资者基本上都是买入ETF，输入512760，根据市价买入就行了， 但是这里的ETF买卖价格是什么决定呢？

最近很多QDII产品都溢价的，

溢价率计算公式=ETF价格/ETF净值-1；

例如，纳指100的溢价高达11.37%，如果谁可以申购这个基金，然后在场内卖出就可以赚11.37%的差价，所以很多人问望京博格如何套利捡钱？

这些QDII基金溢价的原因就是美元额度用完了，基金暂停申购了，如果谁想要基金份额就只有高价买了。即便溢价，想套利也没有办法，只能干瞪眼……

同样的道理：

（1）投资者在买入ETF份额的时候，只关心价格根本不看ETF参考净值IOPV，如果1.666买不到就挂1.667买……

（2）普通投资者对于某个ETF追捧会造成这个ETF的价格高于ETF参考净值，那么做市商就可以买入股票申购ETF，然后卖出ETF赚一个价差。

问题来了，买入股票申购ETF的成本是多少呢，差不多就一个买股票的佣金（万1不到），而且买股票不需要缴纳印花税。 而且当日申购的ETF，当日可以卖出，这样可以使得：买股票、申购ETF、卖出ETF这样操作如同抽水机一样循环起来。

假设一个，ETF价格是1.001，同时ETF参考净值是1.000，这个就有0.1%价差足以覆盖做市商的成本。

看到这里，大家就明白了，如果大家一致追捧某个ETF，这个ETF的交易价格总是高于参考净值，做市商就可以不停的买入股票申购ETF份额，把ETF份额卖给那些急不可耐的投资者，然后这个ETF的规模就上涨了。

例如，最近大家偏爱芯片导致半导体50ETF的规矩迅速增加：

2020年2月11日份额是39.68亿；

2020年2月24日份额是51.53亿；

在十几天的时间，这个ETF份额增加了12亿份（差不多30%），同时基金净值涨幅超过10%，

根据ETF规模=ETF份额XETF净值

所以最近半导体50规模飙涨……

同样，如果有投资者急于卖出手中的ETF份额，

ETF价格就会低于ETF净值，

那么做市商就可以买入ETF，然后执行ETF赎回将其换成股票卖出；

这样的话ETF规模就缩小了。

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