央行陆磊：统一监管标准利于解决资管市场乱象

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by 陆磊

今天我讲的主题很简单，更多的是侧重在监管层面，我的标题叫《统一标准，规制规范资产管理业务的发展》。请大家注意，我这儿谈的定义是标准规制而不是统一监管，因为监管在各自的监管领域都是有明晰的划分的。

今天我所讲的逻辑是按照是什么、为什么、怎么看、怎么办这样四个问题跟大家展开。

首先刚才主持人张弘老师已经说了，我们今天的主题是大资管，所以我们首先要看什么是资管，什么是大资管。

在我看来今天的资管问题是非常简单的，只是因为在中国非常复杂的经济运行环境当中它变成了一个复杂问题。资管就是八个字，受人之托，代人理财。这个人可能是一个自然人，也可以是法人，也可以是政府。

为什么它变成了大资管？

刚才张弘老师谈到了很多关于大的定义，从金融的管理者出发，所谓大是因它是跨行业、跨市场的，已经超越了原本我们看到的银行存贷款、券商相应的营业务以及保险公司的传统保险业务。所以所谓大，跨越行业、跨越市场，之为大。

当然有相关的数据，截至到 2016 年年末，我们所了解到的银行理财、基金信托计划、公募基金、私募基金、证券公司的资产管理计划、基金及其子公司的资产管理计划、保险资产管理计划等各类资产管理产品的总规模已经达到 60到 70 万亿。所以这是大资管的定义。

从是什么的角度出发，我们自然而然就进入到了为什么的问题。也就是说我今天站在这里，为什么要跟大家谈统一、标准、规制这样的问题？究其原因，是因为资产管理市场上还是存在一定的乱象，而这个乱象无非就在两个层面。

第一个层面，互联网企业各类投资管理公司等非经营企业开展资产管理业务十分活跃。也就是说非持牌的在做资产管理业务，仅在工商管理部门注册，不持有经营牌照的投资管理公司、投资咨询公司、担保公司、理财公司等向公众提供的投资产品或理财咨询形式多样、名目繁多，以货币市场基金为主的互联网理财产品发展迅速，具有门槛低、期限短、收益高、融资快等特点。

这个对于监管部门或者是规则制定部门是一个巨大的挑战，因为它不在你规制的范围内。所以我们很难准确地判断风险点在哪里，风险有多大，在什么时间点，在什么状态下，会在全社会、公众层面下扩散，因为它往往是涉众的。  我们可以说，大家可以看得到，现在中国的金融风险还存在，但是传统的存款、贷款，过去的金融三乱恐怕已经不在二十一世纪的今天还在重复上演，但是新的风险的的确确在刚才我所说的领域是存在的，我想这是个客观事实。

第二个层面，大家可以看得到，各个监管部门在促进本行业发展理念下，

对于资管业务按照所在行业制定了不同的监管规则，各类资管业务的投资范

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