有本事你也刚性兑付一个？一位信托从业人员的感悟智信

信托公司“坏孩子”的历史出身，似乎使得每个信托人都拥有了一种天生的禀赋，即对于未来发展的悲观和积极寻找出路的态度。每个金融细分子行业开年的时候都在提转型，但真正能够做到根据政策和市场的变化进行业务结构和管理架构变革的似乎也只有信托行业，监管对于政信合作进行限制，信托公司就通过结构变形绕过去；不让信托公司做期限错配的资金池，那信托公司就积极整改并寻找新的思路；要强化主动管理的业务能力，各家公司（部分排名靠后的公司除外）就各显神通，在各个市场领域中建立自己的特色业务模式。

从结果看，信托公司是行业的一个积极变革者，也是一个创新的践行者（说引领者有些过誉），但以我浅薄的经验看，信托公司们这种努力的尝试，却也是苦涩的无奈，谁不想像银行一样垄断着金融体系的大部分资源以稳定地赚取存贷利差？谁不想获得券商在IPO并购和发债领域的牌照资源？谁不梦寐以求保险公司体系内各种来源稳定的低成本资金？信托公司的活蹦乱跳不过是没有自留地的一种尴尬写照，就连所谓的信托制度优势在券商和基金子公司的资管计划面前，也被冲击得七零八落。

入金融行业十年多，一半银行、一半信托，似乎只有在信托行业，我才真正感受到朝不保夕的危机，没有自留地就意味着你始终是一个猎人，需要时刻瞪大眼睛观察着周遭的变化，随时举起猎枪来命中潜在的目标，还要小心翼翼地隐藏自己的身形，不被更强壮的野兽吃掉。这种文化似乎根植在大部分的信托公司上，要求企业的管理层更团结，必须减少无谓的内耗；内部的管理应该更加扁平化、管理半径更短，命令的传导速度更快；前中后台的配合度更高，风控合规不应该是业务的掣肘和敌人，而是共同战斗的伙伴；公司人员应该精干有效，同时具有良好的向上通路，等等等等。我不敢说信托公司在这几方面做得多好，但相比于银行和券商，信托公司的大企业病更少，执行能力更强。就拿各家商业银行都在研究和推动的事业部来说，从中信信托最早实践被证明成功以后，在信托公司内部快速复制并卓有成效，反过来看银行，事业部走在前面的因为管理问题都是满头包，走在后面的却迟迟迈不开第一步，可见一斑。

自留地，是每个行业获得排他性成长的利基，但也是一种羁绊，他绊住了你继续探索新事物、尝试新手段的步伐，就像我在开篇提到的那位领导一样，看到下属报过来的若干个非标项目材料，估计他第一时间想到的是需要创设的各种标准的麻烦、人员投入成本的巨大和他自己承担风险的勇气，也许他会端起一杯茶笑了笑，继续审阅这个月推动中的十几笔发债业务吧。