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SM娱乐旗下团体NCT （秦铭蔚 摄）
2023年初，韩国另一家娱乐巨头、男团防弹少年团（BTS）母公司HYBE曾以4228亿韩元从SM创始人李秀满处收购14.80%股权。然而，在HYBE试图拿下SM娱乐经营权的过程中，却遭遇了韩国互联网巨头Kakoo及旗下经纪公司Kakao娱乐的“狙击”。最终，两家公司达成协议，Kakao取得SM娱乐经营权，成为最大股东，持股比例接近40%，HYBE则进行平台合作。随着HYBE退出控制权大战，公司也逐渐减持SM娱乐股份。
伴随着腾讯音乐资本入局SM娱乐，HYBE将完全撤出SM娱乐。
该公司称，此次出售有助于剥离非核心业务，强化战略重点，释放资金用于寻找新的增长动力。
值得一提的是，Kakao背后也有腾讯的身影。早在2012年，腾讯便首次投资了还在发展初期的Kakao。通过旗下子公司，腾讯持有Kakao 5.95%股份，以及Kakao娱乐2.96%股份。
不过，
SM娱乐近年来的江湖地位已经不复从前。
2023年以来的高层内斗、创始人李秀满离场、高管被大清洗等一系列动荡，让这家老牌娱乐公司负面缠身。此外，近两年来，多个成立多年的人气组合陆续有成员与SM解约或到期不续约，包括Super Junior的成员东海、银赫、圭贤，EXO的成员边伯贤、Chen、Xiumin、DO，SHINee的温流、泰民，Red Velvet的成员Wendy和Yeri。
2024年，SM娱乐实现总销售额9897亿韩元，营业利润872亿韩元，净利润仅8亿韩元。今年第一季度，虽然专辑销量同比大幅下降，但凭借着演唱会扩张、授权收入增长，SM娱乐当季营收达2314亿韩元，同比增长5.2%，净利润同比大幅增长1852.4%至2429亿韩元。不过，不可忽视的是，SM旗下子公司长期以来拖累业绩，今年第一季度，SM C&C、SMC、KEYEAST、SM BM等多家子公司营收下滑且利润为负。
持续“讨好”K-POP粉丝
在此次股权“联姻”之前，腾讯音乐与SM娱乐已经牵手多年。
2019年初，SM娱乐宣布与腾讯音乐娱乐达成战略合作，旗下一众歌手和团体的音源和MV等音乐相关内容，通过腾讯音乐平台进入中国市场。2022年，两家公司深度战略合作协议续签，更是让腾讯音乐旗下平台成为SM娱乐新歌国内唯一30天独家首发平台。
不过，随着数字音乐平台独家版权模式被叫停，2022年6月，网易云音乐也正式与SM娱乐达成合作，获得SM娱乐公司旗下全量音乐版权授权。虽然今年年初网易云音乐曾公开表示，SM娱乐单方面通知不续约，旗下全部歌曲在1月31日后将不得不下架。不过很快就出现转机，网易云音乐发布《SM版权续约最新进展》公告称，版权到期后暂时无需下架。
相比网易云音乐，SM娱乐显然和腾讯音乐的合作更加深入。今年是SM娱乐30周年，2月，《2025 SMTOWN:THE CULTURE,THE FUTURE》纪念专辑在腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐开启为期30天的独家首发；除了音乐作品，QQ音乐还为粉丝准备了实体收藏——SMTOWN 30周年全球首款纪念NFC勋章，限量套组版全球仅发行1000组；在线下活动方面，QQ音乐还策划了上海、广州双城痛楼应援活动。
