【安信电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】功率半导体需求旺盛，高门槛凸显龙头价值

远峰电子 · 公众号 · 证券 · 2017-10-09 20:47

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IDM 发展模式注重工艺积累，过去几年为功率半导体器件升级夯实基础，在保持大功率二级管整流桥优势的前提下，已对 MOSFET 进行了充分储备并取得突破，未来积极研发和布局 IGBT 产品

②预计 6 寸线到年底会实现盈利，明年可以实现满产年产 5 万片，对外销售部分会有较好的净利，对内供应部分会实现光伏板块毛利的大幅提升；这个是可以带来非常好的营收和利润的净增长

③坚持内生 + 外延发展战略，前瞻把握并积极落地第三代功率半导体等新材料器件，近几年公司外延战略从产品到渠道，均取得积极且稳健的发展格局。除了 NXP 的 RF Power 部门与标准产品部门之外，建广资本近几年陆续收购了很多营收在几千万美金到几个亿美金的资产，均集中在器件领域，公司也希望能够有更深入的合作；与此同时，一方面加大研发投入尽快提升汽车电子在业务板块中的份额，另一方面，外延方面看重汽车电子业务板块所占的比重，正通过两方面努力，未来争取实现在汽车电子这个板块的布局

风险提示：下游需求受宏观经济影响周期性波动，外延并购受政策影响等不达预期等

【安信电子团队】

孙远峰 / 赵琦 / 张磊 / 张大印 / 王海维