TCL多媒体（1070.HK）：股价趴着不动的国内智能电视龙头

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TCL的量子电视获得了CES的“年度全球展示技术创新奖”。 这个奖并不是浪得虚名。无机量子点显示材料的运用，使TCL量子点电视实现了业界最高的110%NTSC色域和最精准的色彩表达，指标超越普通电视30%以上。另外在配合TCL核心显示技术的研发创新，使得TCL电视的画面显示拥有超高质感。从创新上实现价值，这是一个企业关键的核心竞争力。

同时TCL也很重视海外业务的发展。TCL在北美、欧洲、新兴市场和多家当地企业都有合作。2016年，TCL多媒体与巴西家电巨头SEMP成立了联营公司，双方共用渠道和资源，来提升品牌推广能力和供应链效应。 2016年TCL多媒体在海外市场LCD电视机销量同比增长了30.2%至1054万台，占总销量的52.82%。 在多个国家的市场份额都排名前列，在2016年，TCL多媒体在越南、法国和北美的市场份额都有所上升。TCL在竞争激烈的北美区发展尤为迅速，从第9位上升至第6位，已经连续三年成为美国市场增长最快的品牌。

技术具备了，市场也打开了，还有一个关键的要素就是产能。TCL旗下的华星光电，目前拥有T1、T2、T3三期工程，其中T1是世界上产能最大的8.5代液晶面板线。 目前，55英寸电视的市场占有率，从海信、创维、TCL多媒体三家来讲，TCL多媒体是最高的，这得益于华星光电的有力支撑。 因为有自己的产业链，所以不管在屏供应紧张的时候还是新品退出的时候，TCL多媒体都有一个先发优势。因为TCL实现了电视产业链“屏-芯-终端”的一体化，所以保证了产能，从技术到产能，这种竞争力不是别的企业能轻易赶上的， TCL为什么会成为中国第一个出货量超过2000万台的电视企业的原因。

> > > > 二、财务分析

前面说了这么多，但是落实到投资上，仅仅有出货量的数据是不够的。前面就已经提到过TCL多媒体在全球的市占率已经为全球第三，是全球市占率最高的中国企业。下面这张表可以看出，具体到中国LCD电视机市场，TCL多媒体的市占率排名第三。并且在2016年，TCL在中国市场上的份额提升了0.2%至14.2%。

从业绩上来看，2016年，TCL多媒体实现了333.6亿港币额营业额，同比下跌了1.9%。这不是因为TCL多媒体出现了什么问题，从销量上来看，TCL多媒体今年的销量提升了15.1%至1995.6万台，在中国市场以及海外市场的销量都有所增加。

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