产业基金、PPP：政府招商为什么对他们这么迫切？

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产业基金和PPP 模式，这是今年政府招商中的两个热门关键词。在地方政府财政压力加大、银行贷款和社会融资成本较高的情况下，借力基金吸引各种社会资本投入PPP（政府和社会资本合作）项目，成为一些地方促进PPP项目落地的举措之一。 今天便和各位分享一下， PPP模式下的产业投资基金是如何运作的。

政府为什么迫切需要投资基金？

政府资金紧张是促使其牵手产业投资基金的重要原因之一。 为加强对地方政府融资平台公司及其债务的规范管理，中央自2010年起发布了一系列文件加强对地方融资平台的监管，尤其是新预算法和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(以下简称《意见》)的出台，使得地方政府的传统融资渠道(贷款、信托和债券)融资全面受限。根据《意见》规定， 地方政府规范的举债融资机制仅限于政府举债(一般债券和专项债券)、PPP模式和规范的或有债务。

但地方政府在经济建设方面的责任并没有因为原有平台融资渠道受限而减轻， 随着经济下行压力加大，地方政府迫切需要通过投资来拉动经济 ，而在实业产能过剩和房地产增速下滑的背景下，城镇基础设施和公共服务领域的建设成为拉动投资乃至稳增长的关键。

公司型产业投资基金治理结构

为了实现在《意见》规定的框架内筹集用于基建投资的资金，除了发行地方债融资外，引入社会资本通过PPP模式来运行也成为地方政府的一个重要选择。在这种背景下， 产业投资基金由于其灵活的形式和汇集资本的功能，成为地方政府基建融资的新选择。

契约型产业投资基金治理结构

产业基金可解决三大问题

产业投资基金本质上是一种融资媒介，政府通过成立基金，吸引社会资本以股权形式介入项目公司，参与基建类项目的建设和运营。此举可以解决地方政府面临的三大问题：

1

解决新建项目融资问题

对于新建类项目，政府可以发起母基金，吸引银行、保险等金融机构和实业资本提供项目建设所需要的资金，解决当前建设资金不足的问题。

2

解决存量项目债务问题

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