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总体来看，医药板块的扣非净利增速不及营收。据招商证券数据显示，医药板块营收的同比增速为18%，扣非净利同比增速仅为7.8%。从细分领域来看，生物医药、医疗器械和医药流通板块仍保持着高景气度。
生物医药板块的营收和扣非利润端增速均超
20%
。
此领域的不俗表现主要源于疫苗业务的高增长率。
虽然2019年H1的疫苗批签发总量降低，但是仍有多种疫苗的批签发数量处于增长态势。其中HPV疫苗从2018年开始进入爆发期，不过目前市场渗透率低，预计潜在市场巨大，处于供不应求状态。不过目前HPV无国产，此块市场基本被默沙东占据。代理HPV疫苗且有自产三联苗AC-Hib的智飞生物（300122.SZ）今年上半年营收增速达143.19%，为50.39亿元，2017年-2018年其营收增速都在200%以上。
医疗器械板块的营收和扣非利润端表现良好，其中高值耗材贡献最大。
比如乐普医疗（300003.SZ）2019年上半年的支架系统收入达9.09亿元，占营收比为23.18%，毛利率达80.80%。不过随着“两票制”的改革以及集中带量采购，可能会对高值耗材的快速增长造成一定影响。不过，相对于制药板块，医疗器械公司在一定程度上更安全，比如从研发投入产出比和产品生命周期看。
医药流通板块总体来看营收增幅也较为可观。
相对于医药配送，连锁药房的业绩更为亮眼。
目前连锁药房领域的四大巨头分别为老百姓（603883.SH）、一心堂（002727.SZ）、益丰药房（603939.SH）和大参林（603233.SH）。综合看四家业绩，虽然在2019年上半年其营收、净利润均呈上涨趋势，但是毛利率却出现不同程度的下滑。
上半年，中成药处于承压下行阶段，增收不增利。
营收虽然同比上涨了19.1%，但是扣非利润增速却出现0.6个百分点的下滑。这与《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录的通知》的出台不无关系，通知中除了列举了20个国家重点监控的药品外，还限制西医开具中成药处方。
具体到企业来看，多家企业业绩亮眼。
从毛利率角度来看，
2019
年上半年有
9
家公司的毛利率高达
90%
以上。
