【国投证券建筑】证监会积极推进市值提升计划，持续看好低估值建筑央企表现

■ 证监会积极推进市值提升计划，看好优质建筑央企市场回报。 为进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者汇报，证监会研究起草《指引》，要求上市公司以提高自身质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。对于长期破净公司，应当制定并披露上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，同时至少每年对估值提升计划实施效果进行评估并公开披露。年初，国资委提出把市值管理纳入央企考核指标，着力提高央企控股上市公司质量，目前多家传统建筑央企PB处于低位，随上市公司市值管理指引（征求意见稿）发布以及后续落实实施，优质低估值建筑央企估值修复和市场回报可期。

■Q3起专项债发行提速助力全年基建稳增，美联储降息助力海外建设需求释放。 2024年1-8月基建投资维持稳健增长，狭义基建、广义基建投资完成额分别同比增长4.40%、7.87%。从资金端来看，Q3起专项债发行明显提速，8月新增专项债发行规模为7964.89亿元，月环比增加182.97%，同比增加33.96%，截至9月22日，新增专项债累计发行量2.93万亿元，占全年专项债新增限额（3.9万亿）的75%，还剩下0.97万亿元待发行量，随Q4专项债发行持续提速,基建实物工作量有望尽快形成，保障全年基建投资维稳。此前，美联储降息50个PB，后续海外工程建设有望提速，创造基建海外需求。目前建筑行业集中度持续提升，2017-2024H1八大央企新签订单占建筑业比重由29%提升至53%，龙头央企“强者恒强”格局持续。