专栏名称: 申万宏源研究
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2017年有色金属中期策略报告——资产轮动降速,价格弹性缺失

申万宏源研究  · 公众号  · 证券  · 2017-07-11 09:10

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有效的美林时钟滞涨和衰退的周期均大约在6个月左右,复苏的周期大约在1年半左右;由于央行主动去杠杆,过去2年多来由银行主导的流动性配置资产价格上涨的快速周期终结,资产轮动再次降速,美林时钟的有效性开始增强。17年3月以来,中国走过了一个滞涨偏衰退的周期,而美林电风扇自3月降速后,至今已过了4个多月时间,按照滞涨周期半年左右的历史经验来看,预计2017年三、四季度之间,周期将再次有所变化。从短期经济数据来看,从滞涨走向衰退是最合理预期,也暗含了三季度商品价格下跌的判断。





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