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1000美金！Priceline如何10年涨幅30倍？

点拾投资 · 公众号 · 科技投资 · 2017-09-18 19:29

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Priceline在创立之初，拥有两种核心的商业模式：Merchant模式和Agency模式。Merchant模式就是和酒店，机票，租车以及目的地服务商合作，以固定的配额和价格获取相关产品。同时Priceline拥有相应的自主定价权向消费者收费，以此获得产品差价。这个模式单笔交易营收通常比较高。Name Your Own Price就属于Merchant模式。还有一种就是Agency模式，公司在用户和产品供应商中担当代理商的角色，在交易中通过佣金赚钱。这个模式是做平台，单笔交易营收较低，但是比较稳定。

可以看到，Merchant模式是Priceline比较独家的商业模式，Name Your Price其实就是Merchant商业模式的一种。但是这种模式的问题是风险比较大，赚取的是差价。而真正的移动互联网平台，就应该是Agency模式，这样也比较轻，虽然单笔利润不高，但空间可以看更大。

我们从Priceline今年一季度的收入去看，24亿美元收入中有17亿美元来自于Agency模式的收入，4亿美元来自于Merchant模式的收入，其他业务带来了2亿美元。简单而言，Agency模式早就成为了Priceline业务的重心。也正是因为对于Agency模式的倾斜，帮助Priceline的收入过去十年增长了十倍。从2006年的11亿美元，上涨到了100亿美元。

一个重要的原因是Priceline正在享受到移动互联网巨头最核心的特征：网络效应。对于航空公司，酒店运营商，租车公司等旅游产业链的企业来说，他们最喜欢自己的信息被最多的用户看到。而Priceline作为全球OTA的巨头，建立了巨大的网络效应。用户越多，使用的人也会越多，进而产生了很强的正循环。而且用户喜欢的是一站式消费，酒店，机票，租车，甚至景点门票都能一次性解决。那么Priceline就提供了这种全面的服务。

另一个原因是移动互联网带来的新红利。作为PC互联网就使用Priceline的用户，我个人深刻感觉到移动端对于酒店和机票预订的便利性大幅度提高。现在可以随时随地拿起手机，做出行计划的预订。对于Priceline来说，移动互联网大爆发，给他们带来了新的用户流量。用户使用的频次也远超PC互联网时代。Priceline只需要很低的获客成本，就能获得巨大的改用户生命周期价值。我们从下图也能看到，进入移动互联网时代以后Priceline的资本支出增加很少，但是自由现金流的增长飞快。