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大摩：美债，美元，美联储，关税以及中国股票五大核心问题

黑貔貅俱乐部 · 公众号 · · 2025-06-03 18:44

正文

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二、中国股票

问：现在是否是投资中国股票的好时机？大摩对中国股市的评级如何？

答：大摩认为目前还不是战略性看好中国风险资产的最佳时机。贸易战尚未结束，关税对中国经济的拖累仍在持续，预计对GDP的影响约为0.9个百分点。尽管政策对冲需要1万亿财政刺激，但实际刺激力度可能低于预期。因此，大摩对中国股市维持“标配”评级，短期更看好港股和ADR（美国存托凭证），因其受益于人民币升值和南向资金流入。若财政刺激力度不及预期，且结构性改革（如债务重组、消费提振）进展缓慢，中国股市的趋势性反转将难以实现。而超配科技、AI及高股息资产则被视作捕捉结构性机会的关键策略。

三、美联储政策