巴菲特发布2017年致股东信，称这一年投资苹果浮盈16亿美元，也说到全球保险业的困境

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伯克希尔·哈撒韦是2016年苹果前十大投资者之一，第一季度就买进了超过900万股，然后又在第四季度继续加仓。之前旗下一家保险子公司的监管申报文件曾曝光过最初的买入价格平均为每股99.49美元，但2月25日的伯克希尔·哈撒韦年报则披露了截至2016年12月31日整体投资的更多细节。

巴菲特称，预计投资收益仍会很丰厚，不过随着时机的变化而表现出随机性，收益将为企业并购提供大量资金。

宣告赢得与对冲基金十年赌局

巴菲特曾在2005年立下100万美元赌局：以10年为期，对冲基金的表现能否跑赢指数基金？巴菲特认为不可能。而十年之后，巴菲特以实际行动证明了这点。

在巴菲特发布赌局之后，Protege Partners 合伙人Ted Seides于2007年应战。在2017年的年信中，巴菲特公布了9年来双方的成绩单，显示从立下赌局至今，巴菲特选择的指数基金平均增长年率为7.1%，而同期资产管理公司Protege Partners选择的五只一篮子对冲基金平均增长年率为2.2%，也就是说，如果同时在2005年将1百万美元投入指数基金和对冲基金，收益将是85.4万和22万美元的差别。

巴菲特以此提醒股民，当万亿资金涌入华尔街，而需要交管理费的时候，一般总是基金经理获得巨额收益，而不是他们的客户。总之，散户应该选择低成本的指数基金。

弹药库“保险业”遇困境

在年信中，巴菲特还照例点评了伯克希尔旗下各大主要业务的表现情况。其中，保险业是伯克希尔的核心业务。伯克希尔哈撒韦以及子公司保险业务的保险金收入和浮存金，一直是支撑巴菲特巨额投资的“弹药库”。但是行业竞争和全球利率长期处于低位，让保险业盈利受损。

在年信中，巴菲特指出保险业整体困境的同时，也表示，低利率环境对伯克希尔的保险业影响不大，“几乎所有的财险／伤亡险公司的投资组合——不包括伯克希尔——都集中在债券。一旦那些高收益率的投资成熟到期，而被债券所取代的话，来自浮存金的投资收益，就会稳步下跌。所以，有理由认为未来十年，行业收益都不如过去，特别是再保险公司。”

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