普通投资者理财工具进化史：股票->主动基金->指数基金

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美国主动基金历史上最著名的共同基金经理非 彼得·林奇 莫属。彼得·林奇的基金经历职业生涯为1977年-1990年，这个时期明星主动基金业绩大幅超越市场指数。

彼得·林奇在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，如果你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，13年时间已变为2739美元，增值26.39倍 （注意，每年复合增长率为29%，1.29的13次方是27.39，不是2800美元，增值28倍） ，不过13年的时间 。

主动基金赚取的是市场超额收益，俗称alpha。市场中所以的交易者都追求alpha，但是追求alpha是一个（扣除费用之后）零和博弈。有人的alpha是正的，就有人alpha是负的，而且负alpha远大于正alpha，因为： 正alpha=abs(负alpha)-交易费用。

三、2000以来指数基金为主

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