正文
从净利润累计同比增速来看：
主板
2025Q1归母净利润累计同比增速为3.81%，较2024Y提高4.98个百分点；2024Y归母净利润累计同比增速为-1.17%，较2024Q3回落1.99个百分点。
创业板
2025Q1归母净利润累计同比增速为18.52%，较2024Y大幅回升32.39个百分点；2024Y归母净利润累计同比增速为-13.87%，较2024Q3降低7.61个百分点。
科创板
2025Q1归母净利润累计同比增速为-65.42%，较2024Y回落23.61个百分点；2024Y归母净利润累计同比增速为-41.81%，较2024Q3回落10.87个百分点。
宽基指数：
2025Q1中小盘营收和归母净利润增速显著改善
从营收累计同比增速来看，中证1000指数>中证2000指数>沪深300指数>中证500指数：
以沪深300指数为代表的大盘股
2025Q1营收累计同比增速为-0.42%，较2024Y回落0.62个百分点；2024Y营收累计同比增速为0.20%，较2024Q3提高1.19个百分点。
以中证500指数为代表的中盘股
2025Q1营收累计同比增速为-1.06%，较2024Y提高0.32个百分点；2024Y营收累计同比增速为-1.38%，较2024Q3提高1.15个百分点。
以中证1000指数为代表的小盘股
2025Q1营收累计同比增速为2.60%，较2024Y提高4.22个百分点；2024Y营收累计同比增速为-1.62%，较2024Q3提高0.39个百分点。
以中证2000指数为代表的小微盘股
2025Q1营收累计同比增速为1.32%，较2024Y提高2.53个百分点；2024Y营收累计同比增速为-1.22%，较2024Q3提高0.85个百分点。
从净利润累计同比增
速来看
，中证500指数>中证1000指数>沪深300指数>中证2000指数：
沪深300指数
25Q1归母净利润累计同比增速为2.80%，较24Y回落1.22个百分点；24Y归母净利润累计同比增速为4.02%，较24Q3提高0.97个百分点。
中证500指数
25Q1归母净利润同比增速为9.32%，较24Y回升22.63个百分点；24Y归母净利润累计同比增速为-13.30%，较24Q3降低2.71个百分点。
中证1000指数
25Q1归母净利润同比增速为5.23%，较24Y回升23.35个百分点；24Y归母净利润累计同比增速为-18.12%，较24Q3降低9.17个百分点。
中证2000指数
25Q1归母净利润同比增速为-0.86%，较24Y提高53.95个百分点；24Y归母净利润累计同比增速为-54.81%，较24Q3降低33.44个百分点。
1.2
、2024Q3全A非金融ROE（TTM）有所回落
从ROE（TTM）来看：
全部A股整体
2025Q1 ROE（TTM）为7.67%，较2024Q4下降0.06个百分点；2024Q4 ROE（TTM）为7.72%，较2024Q3下降0.24个百分点。
全A非金融
2025Q1 ROE（TTM）为6.57%，较2024Q4下降0.02个百分点；2024Q4 ROE（TTM）为6.59%，较2024Q3下降0.54个百分点。
全A非金融石油石化
2025Q1 ROE（TTM）为6.21%，较2024Q4回升0.02个百分点；2024Q4 ROE（TTM）为6.19%，较2024Q3下降0.57个百分点。
对全A非金融的ROE进行杜邦拆解，资产周转率是最大的拖累项，主要在于营收TTM仍在下行，或显示供需结构仍待改善。
全A非金融2025Q1 ROE（TTM）为6.57%，较2024Q4小幅降低0.02个百分点；其中销售净利率（TTM）为4.56%，较2024Q4回升0.06个百分点；资产周转率（TTM）为58.88%，较2024Q4降低0.79个百分点；资产负债率为57.59%，较2024Q4降低0.15个百分点。
1.3
、全A非金融营业现金比率持续提升，资本开支强度下降
从现金流量净额占营业收入TTM比例来看，全A非金融营业现金比例持续提升。
2025Q1全A非金融经营现金流量净额占营业收入比例（即营业现金比率，TTM）为10.33%，较2024Q4提高0.52个百分点且连续三个季度改善；投资现金流量净额/营业收入（TTM）绝对值为8.64%，较2024Q4的绝对值提高0.16个百分点；筹资现金流量净额/营业收入（TTM）的绝对值为2.63%，较2024Q4的绝对值提高0.19个百分点。
全A非金融费用率继续下行。
2025Q1全A非金融销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率（均为TTM）分别为3.10%/3.31%/2.56%/0.88%，较2024Q4分别变动-0.03/+0.00/-0.01/-0.02个百分点；四项费用率合计9.84%，较2024Q4下降0.07个百分点。
上市公司补库和扩产意愿仍然偏弱。
库存方面，2025Q1全A非金融购买商品、接受劳务支付的现金同比增速为-1.63%，较2024Y下降0.12个百分点；2025Q1全A非金融存货同比增速为-4.46%，较2024Y降低0.16个百分点。产能方面，2025Q1全A非金融资本开支同比增速/在建工程同比增速/固定资产同比增速分别为-4.46%/+2.83%/+7.12%，较2024Y变动+0.69/-3.58/+0.21个百分点。
全
A
非金融营业现金比率提升、资本开支强度降低，对应自由现金流占营收比例持续提升。
2025Q1
全
A
非金融经营现金流量净额
