一个经济学家眼中的2019：宏观经济八大猜想

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猜想二：人民币汇率会否破7？

2018年伴随着美元升值，人民币一度被看空，不少预期认为人民币会跌破7，但伴随着美联储加息趋于鸽派以及中美贸易战风险的降低，年底人民币汇率不贬反升。展望2019，笔者认为，伴随着税改红利的消退，美国经济处于周期性顶点的可能性较高，2019年美国经济增长大概率会放缓；此外，美国经济中长期存在的结构性问题，货币紧缩的冲击，中美贸易纷争的不确定性，以及中期选举后政治风险的增加，都给美国2019年的经济增长前景蒙上了一层阴影。

与此同时，2019年美联储加息节奏也会有所放缓，目前市场大多预期为1-2次，这很可能使得美元走势也发生扭转，笔者预计2019年美元大概率将会走平，这对于新兴市场国家是个利好。

除上述因素外，中美贸易战暂停为全球市场带来了好消息，未来一段时间很可能达成休战协议的预期也将使人民币贬值压力得到缓解，短期内仍然没有破7压力。

猜想三：中国GDP增速会持续下行吗？

今年中国经济的内外部风险均超出预期，中美贸易战升级、国内居民消费疲软、基建投资下滑、民营经济不稳、资本市场信心不振等诸多新情况的出现，导致当前经济下行压力巨大。中央经济工作会议直面“经济下行压力加大”的现实，将“六稳”即“稳就业，稳金融，稳投资，稳外资，稳外贸，稳预期”作为当前乃至未来一段时间的重要决策部署，近期政策面暖风频吹，各部门纷纷发力。尽管如此，从短期来看，政策效果往往存在几个月的时滞，经济下滑趋势短期内仍将持续，而随着政策效果的逐步显现，情况可能会有所好转。笔者预计2019年GDP增速很可能呈现出前低后高的走势。

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