对招行的长期价值判断不要被短期扰动所影响

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双击。

Q：招行半年报提出价值银行策略，要对公对私协同发展，您如何看？

价投谷子地： 首先这个观点本身我是支持的，而且我提出这个类似的观点，其实比招行提这个东西是要早的，我在大概两年前就曾经提到过。 因为 财富管理本身最后是要依赖于银行发掘资产的能力， 而银行发掘资产的能力实际上是要有对公客群的支撑的，所以，不能一头一直就是闷头只搞零售，因为你搞到最后，零售必然要走向财富管理，财富管理必然要依赖于你对客户资产的挖掘，客户资产的这种挖掘，优质资产从哪来？ 就从对公条线来。

Q：所以对公对私协调会是新的增长曲线？

价投谷子地：个人理解啊， 所谓新的增长曲线主要看表外业务啊，也就是说理财，然后投行这些业务才是未来的这个增长曲线，而不是简单的对公。 因为你现在一说对公的话，让人想到第一个是表内业务啊，不是的，真正的我理解指的是表外业务的增长，而不是表内业务的增长。

Q：财富管理上，如何看待蚂蚁财富等竞争对手？

价投谷子地：蚂蚁本身它是一个轻资产运作的公司，它最大的特点是服务好长尾客户，但是我们都知道，在财富分配管理方面，其实大部分财富是集中在于少数的富人手里的。蚂蚁即使做的再好，它的客户客群永远都是长尾的那一小块，也就是可能占财富的20%那部分的人需要理财的那个类别，但是对于上面顶部80%的财富其实是很难去管理的。

因为对于富人来讲啊，财富管理的诉求不是标准化服务，而蚂蚁目前只能提供标准化服务，富人的诉求是要有陪伴，要有指引，然后要更专业更贴近的服务。这都需要有人在里边参与，蚂蚁这种轻资产公司，在财富管理这个这个这个上面呢，就是一个超市，说白了蚂蚁的这个这个基金也好，或者天天基金也好，它就是个超市，那它 实际上是本身是没有这种资产挖掘的能力的。所以往后做的话，大头这个财富的这个大头还在富人手里，他们选择最后会慢慢转向专业的财富管理机构。

Q：对私财富管理等用ai等技术会有新的增长潜力么？

价投谷子地：我是搞it的，还是比较了解他的这个所谓的大数据模型。这些东西实际上我觉得它能起的作用主要是代替客服，做一些基础性的这种长尾客户的服务，但并不能做专业性的推荐，这个是有比较大的问题的，我原来专门写过一个文章，就是说因为AI实际上它取决于给他的什么数据，大数据模型我们已经看到很多类似的案例，就是说大数据模型从网上抓的数据，然后但是网上的多数的言论实际上是在这个金融领域和投资领域是错的，所以我 不觉得AI也好，大数据模型也好，能够在财富管理的高阶去做任何有价值的内容，更多的是去服务长尾客户，去做一些标准化服务。

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