从MeMe到AI：加密市场的新机会在哪里？

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以太坊出人意料地反弹，而最受重创的板块，如AI和 MeMe 币，引领了这次反弹。另一方面，具有实际用途、强大基本面或回购机制的代币表现出韧性—— 不仅在下跌期间表现更稳健，恢复也更快。 Syrup、Hype和AAVE是很好的例子。SPX虽然是 MeMe 币，但其结构完全不同。从中我们可以提炼出以下几点见解：

01

比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF和其他受监管的渠道逐渐进入。

现在支持BTC的资本性质与之前周期完全不同。这就是为什么大规模的BTC清算不太可能发生，除非受到宏观事件触发。

02

山寨币内部的分化将加剧

最终，资本会回流到山寨币——但不会是全面的。 只有具备明确用途和实际用例的代币才有可能吸引这些资金流入 。这就是为什么我认为以太坊将跑赢Solana。 监管的清晰度、不断增长的去中心化金融使用率、通缩结构以及质押需求共同构成了强大的飞轮效应。 而且，由于ETH长期未能达到预期，它仍然有边缘买家在场外等待。

03

风险投资支持的代币存在结构性风险

代币解锁将继续对价格走势构成压力。 在流动性不足的情况下，来自验证者和早期投资者的持续卖压限制了上行空间 。这就是为什么我认为在中心化交易所上市的估值过高的代币未来不是好的选择。Cosmos生态的代币尤其面临持续的卖压，因为其验证者奖励结构导致了这种情况。

04

MeMe具有结构性优势

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