押注粤港澳大湾区，大信商用信托的成色如何？

格隆汇 · 公众号 · 财经 · 2019-11-01 18:24

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大信商用信托具备优质投资组合，

今年收购斗门店扩容资产

2017年，大信控股旗下大信商用信托（股票代码： CEDU）在新加坡交易所主板成功上市。截至2019年6月30日，大信商用信托的总资产为15.48亿新元，总负债为7.98亿新元，净资产为7.5亿新元。截至2019年10月31日，大信商用信托的股价为0.83新元，总市值约为5.34亿新元。

在评估REITs和商业信托投资机会的时候，信托等发起人是谁很重要，具有实力的发起人将增强REITs的投资吸引力 。大信商用信托的发起人大信置业实力雄厚，自2012年起，大信置业将其经营地域从中山市的11个城镇和城区扩展到了珠江三角洲、全国及多个海外地区。基于完整的商业生态链，大信置业目前是中国房地产开发企业200强，中国房地产开发企业商业地产运营10强。

另外，物业类型、物业组合、物业区域也是重要的考量因素。大信商用信托拥有多样化的优质投资组合，既有成熟资产也有具备增长潜力的资产，单一物业收入贡献不超过30%，具备抵御风险的能力。

截至目前，大信商用信托资产组合包含5项位于粤港澳大湾区的核心资产，均为零售物业、购物中心，分别为大信· 新都汇石歧店、大信· 新都汇小榄店、大信· 新都汇远洋店、大信溢彩荟、大信· 新都汇斗门店，总估值超过94.7亿元人民币。以截止2019年6月30日人民币/新元的5.0750的收盘汇率换算，五处物业的总估值大约为18.92亿新元。

1、大信· 新都汇石歧店2004年5月开业，出租率98.3%，是成熟稳定型物业。截至2019年6月30日，估值约为29.91亿元人民币。

2、大信· 新都汇小榄店2005年9月开业，出租率98.2%，是成熟稳定型物业。截至2019年6月30日，估值约为22.65亿元人民币。

3、大信· 新都汇远洋店2014年12月开业，出租率99.1%，属于增长型资产。截至2019年6月30日，估值约为18.05亿元人民币。

4、大信溢彩荟2015年5月开业，出租率97.3%，属于增长型资产。截至2019年6月30日，估值约为3.07亿元人民币。

5、大信· 新都汇斗门店的开业时间为2018年10月，出租率达99.7%，属于增长型资产。截至2019年3月31日的估值约为21.0亿元人民币。

大信· 新都汇斗门店地理位置优越，交通便利，周边配套设施完善，物业所在的斗门区是珠海第二大常住人口区。目前，斗门区只有两个购物中心（包括斗门店），斗门店远大于其竞争对手。而珠海是粤港澳大湾区组成部分的重要一员，粤港澳大湾区包括香港、澳门、中山、深圳、珠海、江门、佛山、东莞、广州、惠州、肇庆市，占全国0.59%的土地面积，拥有全国5%的人口，为全国贡献了超过12%的GDP。据统计局数据，2019年上半年珠海市的名义GDP增速达14.15%，超全省平均水平。