工行1000亿，农行1000亿……中国经济正在“空中加油”！

正文

请到「今天看啥」查看全文

9% 、 10% 和 12% 。

对于工商银行来说， 2017 年末上述三项数据分别是： 12.77% 、 13.27% 和 15.14% ，应该说达标没有任何问题。

但关键问题是：西方对于中国的银行业一直指指点点，认为隐藏了一些坏账。所以，要树立中国银行业的信用，让市场有充足信心，同时为将来货币政策进一步宽松预留空间，必须让主要银行的“三大资本充足率指标”远离“底线”才行。 （见下图，工行发行优先股的说明）

事实上，工行的 2018 年半年报显示，这家银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率都在下降，因为资产规模在上升。

所以，尽快让大银行拿到“可以充当资本的钱”，就显得非常有必要。

前段时间，央行研究局的局长徐忠，曾多次撰文批评财政部，认为“积极的财政政策”不够积极，其中就专门谈到了中国银行业资本金缺乏的问题，他公开发表的文章说：

从金融业的角度看， 现有国有金融企业的国有资本在很大程度上是不真实的，有的是自己为自己注资，有的注资早已消耗殆尽。 之前的历次注资，财政并没有真正掏钱，“特别国债”实际是在央行的帮助下财政发债银行买、银行自己为自己注资，没有真正增强银行吸收损失的能力。

我们看到，在徐忠多次“怒怼”后，财政政策的确变得“更加积极”了，银行资本金的问题也开始有了动作，此次工行发优先股，就是动作之一。

二、为什么是“优先股”？

或许有人会问：优先股是什么意思？为什么农行选择定增，而工行选择优先股？

我们知道，企业直接融资有两种主要方式，一个是股票，一个是债券。在股票和债券交界的地方，就有两种特殊的产品——优先股和永续债。 永续债属于债券，但类似股票，因为“永续”；优先股属于股票，类似债券，因为可以优先获得固定收益。

所谓优先股，就是相对普通股来说的。优先股优先获得分红，而且分红基本上是保底的；优先股分红之后，才轮到普通股分红。但优先股一般没有投票权，除了一些特殊事项，基本上不参与股东大会的表决。

当然，在一些特殊情况下（比如公司持续无法分红），优先股可以拥有类似普通股的投票权；还有一些特殊情况下，优先股会被强制转换为普通股（下图，工行优先股的“强制转股”条款）。

请到「今天看啥」查看全文