正文
月，国内工业机器人产量两月合计
62036
台，可比口径下同比
-19.2%
。我们认为，主要受
22Q4
需求弱的滞后影响和疫情对
1
月份生产冲击的影响。从调研来看，头部厂商前两月订单表现良好。近期，商务活动恢复明显，民营经济营商环境得到关注和呵护，有望将积极信号传递到上游。连续三个月国内
PMI
指数在荣枯线以上，制造业复苏已逐渐成共识，国内宏观环境修复明显，对
Q2
理应有更乐观的预期。
3
、
制造业复苏叠加“机器人
+AI
”，展望全年强烈看好机器人板块
以
GPT-4
为代表的多模态大模型受到普遍关注，机器人加速迈向
AI
时代。
GPT-4
已经可以被视为通用人工智能（
AGI
）的早期版本，打破了自然语言和机器语言的界限，并实现了自主衍生内容的创新突破。可以预见，交互水平的大幅提高将使机器人加速发展，尤其利好商服领域机器人。展望全年，在制造业复苏和自主可控的主线下，叠加“机器人
+
”战略利好，我们坚定看好机器人板块。
4
、
投资相关标的梳理
机器人是机械行业的重要子版块，既具备通用制造设备的周期属性，又具备优秀的成长性，持续受益于机器替人的时代浪潮。维持行业“推荐”评级。继续强烈推荐国产工业机器人龙头埃斯顿、谐波减速器龙头绿的谐波，建议关注特种机器人细分行业龙头博实股份、景业智能、亿嘉和，焊接机器人企业凯尔达、优秀的系统集成商信邦智能等。
风险提示：
疫情反复、市场需求不足、原材料价格波动、国际金融风险、地缘政治扰动。
证券研究报告名称：
《机器人行业系列报告（三）
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3月制造业PMI为51.9%，机器人Q2表现或更佳
