正文
上半年美国加息风险有限，美元有望回落，新兴市场将迎来短期喘息。
作者：姜超、顾潇啸、梁中华
原文：今年加息没那么快！——兼论高债务下低利率退出不易
近几月以来，新兴市场汇率出现持续贬值，而股市也普遍表现不佳，意味着新兴市场面临着资金的持续流出。这主要源于美国在去年12月开启了本轮第二次加息，导致美元持续走强。
然而，
美联储自己的17年加息三次的预测并不可靠
，比如在15年末其预测16年加息3-4次，结果最后只加了一次。目前期货市场隐含17年只有两次加息，而且最早一次加息也要等到17年6月，
这意味着17年上半年美国加息风险有限。
美国16年3季度GDP增速回升至3.5%，但其中主要贡献来源于出口和存货，
出口受益于此前美元贬值，存货受益于商品价格上涨，这两者均不可持续，
而最主要的消费贡献只有2%，占比最大的
服务消费增长低迷。
除非特朗普上台之后的企业大幅减税政策真正兑现，才有可能改善企业的预期，从而启动设备投资周期，但这最早也要等到17年下半年。再加上过去3年美国经济习惯性开局低迷，意味着17年上半年美国经济或重新走弱。
有人认为，随着特朗普启动大规模减税和基建刺激，美国国债利率将大幅上行至5-6%。但是，当前美国政府负债率超过100%，在同样的债务利息负担下美国只能承受3%左右国债利率，
这意味着此前2.6%的国债利率已经接近本轮高点。
事实上，高企的债务率已经导致政府负担过重，每年中央政府开支中有24.4%被用于债务清偿。
虽然全球流动性出现短期拐点，但这不意味着全球货币政策将长期收紧，甚至出现长期流动性拐点。因为美国只有一半人有工作，消费起不来，经济没那么好，
而高债务下特朗普的减税和基建刺激都将大打折扣，美联储并不具备持续加息的能力。
因而，美联储17年上半年很难再加息，货币紧缩或将告一段落，美元有望见顶回落，而新兴市场将迎来短期喘息的窗口。
戴维斯双杀调控市场，房价取决于供销比，租赁市场带动城市经济
作者：陈劲松
原文：世联董事长陈劲松：七张图看懂2017年中国房地产
未来关键看边际市场。热度看上门量，市场看盘均。平均价格调控有效是因为戴维斯双杀由本质出发，“戴维斯双杀”，即杀杠杆，杀利率，这是最本质的。
土地供应出现了大拐点，这个拐点就是楼盘销售面积要比供应的土地多。一线的销售面积远远超过土地供应面积，一线城市完全靠旧城改造，二线城市完全靠招拍挂。
全国商办用地长期过剩，政府对住宅太歧视，对产业和商业偏爱，造成商办物业大量积压，一二线均是如此。
中国房地产要看供求。一线二线城市的划分方法也要看供销比。而长期土地供应大于销量的城市，则需要警戒。
一线城市供应不足，二线城市是增长的主力，三线城市土地供应缩减，销量平稳，高企的库存慢慢消化。
市场分化严重，调控这么严，但不会崩盘。地方国企可能不好受，但是不会崩盘、破产。轨道交通将是舒缓核心都市圈置业压力的重要途径，交通通达度高，都市圈置业压力自然减小。
一、二线城市首置年龄随着首置门槛不断提高而提高。城市看聚集，聚集是人的聚集，首置年龄提高后，意味着租赁需求迅速扩大。资产就是边际影响，它带动整个城市的财富。
重庆一流公司少、高增长能否维持很难说，所以到重庆炒房，还是谨慎为好。
作者：雪球
原文：该不该去重庆炒房？他有不同的声音
