城投手里那么多的地，都该怎么办

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今年以来的涉宅用地成交热度提振明显， 浙江 拿地的 企业更加多元化

既有 绿城、滨江等多家本土企业积极拓储，民企占比超过40%，也有 华润置地、中能建等知名央国企

据不完全统计，目前仅杭州、宁波、温州等5个城市各有一块地，由城投托底低价成交

拿地金额占比尚不足5%

此外，四川去年全省城投的拿地总金额超过1000亿元

今年一季度金额跌到只有82亿，占比仅为25%，同比也下降了整整30%以上

这些都从 侧面反映，当下 城投拿地的逻辑已经和前几年完全不一样了

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为什么城投现在都不拿地了

首先就是最关键的 运营效率低下

可以说，城投项目 开工、开售速度远远跟不上拿地速度

从2021年到2023年，重点 30 城 拿地项目的开工率分别是 48.9% 、 40.8% 和 26.5%

2024年更是降至 8.5%，连10%都没有，远远低于其他三类企业

这样算下来， 截止 2025 年第一季度，30城城投自 2021 年以来所拿的地块中

待开发的地块数量超过4200宗， 待开发建面积累 估算约为3.6亿平方米，处于“沉睡”状态

在开工率低的不利影响之下， 城投公司的开售率更低，2023年更是仅有3.54%

而 央企、地方国企的 开售率长期维持在60%以上，形成巨大差距

以浙江为例， 2021年7月1日至2023年3月1日，全省城投平台竞得的 480宗 涉宅地中

顺利进入开盘阶段的仅 118宗 ，占比不到25%

之所以开工、开售率低，更多是因为城投拿到的这些地，开发起来并不赚钱， 收益率低下

结合地块的 溢价率来看，更能凸显各类房企拿地的差异性

这几年城投 拿地的平均溢价率都保持在4%以下，是所有房企中最低的

差不多都是 底价、低溢价成交的刚需地块

尤其是2022年低至只有0.98%，“托底”拿地的作用更加突出，而不是考虑地块的稀缺性和优质性

过去在楼市上行期，的确有城投公司尝到了甜头

连一些我们熟悉的 地铁公司也在

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