正文
国君电新周观点维持:
1)光伏:
上半年装机超
25.8GW
,全年
35GW
以上可期;多晶硅料价格继续上扬,行业走出冰冻期
;2)风电:
上半年装机装机
7.53GW
加速趋势显现,全年装机
25GW
可期
。3)储能:铅回收产业格局改善,回收公司受益。4)工控:7
月
PMI
指数
51.2
,紧抓细分景气行业结构性机会。
投资建议:
光伏推荐太阳能、隆基股份、通威股份。
风电
推荐金风科技、节能风电。
工控设备推荐麦格米特、汇川技术、宏发股份、信捷电气等。
光伏:
硅料硅片价格触底,行业开始走出冰冻期
上半年装机超25.8GW,全年35GW以上可期;多晶硅料价格继续上扬,行业走出冰冻期。
受6月1日三部委出台2018年光伏管理新政,限制规模、调降电价的影响,产业链价格大幅下滑,目前看多晶硅料和多晶硅片价格一步到位,电池和组件也进入利润挤出状态,硅片价格已经触底,硅料价格再次出现回暖。快速的降价对尽早激发行业需求是一件好事。
新技术带来的溢价能力正在显现
,单晶
PERC
、双面组件需求超预期,供不应求。
从技术层面看随着单晶
PERC
需求增长,单多晶合理价差拉大,单晶替代多晶趋势延续;双面组件趋势确认,率先量产的隆基股份将获得超额受益。
同时限电改善运营商资产重估
,第七批补贴目录作为重要催化剂已经出现
。推荐太阳能、隆基股份、通威股份。
风电:
能源局明确配额制+补贴20年的可再生能源补贴政策,新能源发电迎来修复行情
上半年装机装机7.53GW加速趋势显现,全年装机25GW可期。
风电三步走行情第二步信号再度出现——1-6月装机高增长25%,运营商加速风电场并网。近期风电已经出现了三步走行情的第二步信号——运营商加速风电场并网。运营商业绩普遍大增,限电改善是主要原因,我们认为限电改善有很强的持续性,运营商IRR有望大幅提升,随着运营商投资热情的回升,我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导,因此我们提出“三步走”的判断,从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期,后续如果看到风机招标价格见底回升则是积极信号。
海上风电快速增长趋势确立,推荐福能股份,受益标的振江股份、东方电缆。
随着第七批补贴目录公布,风电运营商也将大幅受益;推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电,但也应该看到,配额制与绿证政策尚存不确定性。