【机械丨吕娟】劲拓股份(300400)：电子焊接设备超预期，光电平板业务待放量——2017年中报点评

1.电子焊接设备业务高速增长，收入规模与盈利能力均大幅提 升。 报告期内公司电子焊接设备收入1.63 亿元，同比增 138%，其中新品高温垂直固化炉获得蓝思科技、富士康批 量采购订单，成功实现进口替代并成为了新的业绩增长点。 同时，受益①焊接设备供不应求，卖方市场下公司掌握定价 权②产品销售扩大，规模效应显现，以及③ 高温垂直固化 炉等新品放量带动产品结构优化，公司焊接类设备毛利率较 2016 年大幅提升5.83 个百分点至42.85%。传统业务收入规 模与盈利能力均获大幅提升。

2.下游投资延后致智能机器视觉产品收入暂下降，技术与客户 双重优势有望推动该业务重拾增长。 公司智能机器视觉类 业务包括智能机器视觉检测和生物识别模组贴合两类设备。