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超预期的央行1月金融数据

RMB交易与研究  · 公众号  · 财经  · 2024-02-10 13:42

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(写法选有趣的)

在这个充满神秘和数字魔法的世界里,中国央行1月的金融数据就像是一部悬疑小说,每一页都充满了悬念和惊喜。但别担心,今天我们就来一起拨开云雾见天日,用一种轻松幽默的方式,解读这篇神秘的文章。

首先,我们得承认一个事实:谈论金融数据就像是在做一项极其精细的手术,一不小心就可能切到哪里不该切的地方。但幸运的是,我们今天的目的不是进行手术,而是尽可能不打瞌睡地了解这些数据。

说到中国央行1月的金融数据,我们不得不提的第一个数字是“增长”。是的,你没听错,就是那个让所有经济学家心跳加速、让所有金融分析师眼睛放光的词。但这个增长到底是什么呢?是不是就像春节期间你的体重一样,不请自来,让人又爱又恨呢?

招商证券点评: M2同比增速大幅降至8.7%,主要受居民存款大幅少增拖累。一方面,春节前居民企业往往存在大量取现需求,通常若春节在2月份,1月居民存款往往同比少增。另一方面,结合居民中长贷较强劲表现,房地产刚需和改善性需求或有所释放,居民存款可能重新流入房市。1月居民存款增加2.53万亿,同比少增3.67万亿;企业存款增加1.14万亿,同比多增1.86万亿;财政存款增加8,604亿,同比多增1,776亿。 M1同比增速5.9%,环比大幅上升4.6pct,接近去年同期水平,指向经济活跃度边际再增强。

接下来,我们要谈的是贷款。1月份的贷款数字像是突然吃了兴奋剂的运动员,一跃成为全场的焦点。但别急,这并不意味着现在是借钱去买你梦寐以求的豪车或是奢侈品的时候。贷款增长可能只是意味着经济在悄悄回暖,就像春天的脚步,虽然慢,但是坚定。

招商证券评论: 人民币贷款略超季节性水平,房地产政策加码放松下,房企开发贷款和居民购房需求或是主要支撑因素。1月新增人民币贷款4.92万亿,创历史同期新高,高于近五年均值约1.1万亿。新增贷款在去年高基数水平上仍超预期,既表明私人部门内生动能增强,也反映尽管央行要求金融机构信贷投放要总量适度、节奏平稳,但并非“改变金融机构信贷投放正常的季节规律”。






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