万店之后再闯港交所，鸣鸣很忙凭什么成为「县域零售破局者」？

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回溯鸣鸣很忙的发展，也是休闲食品饮料零售向下沉市场加速渗透的一段时间。2024年，下沉市场GMV已达到人民币2.3万亿元。预计2024至2029年间，下沉市场GMV复合年增长率将保持在6.8%，持续领跑高线市场4.1%的增速。

过去8年，作为行业的开拓者和引领者，鸣鸣很忙集团完成了从0到1，再从1到10000的跨越式发展，再到如今向港交所递表，这是企业发展的一座又一座里程碑。但在更广泛的食品零售发展史上， 鸣鸣很忙在进行一场更为漫长的马拉松——用优质的效率，让零售普惠遍及更多区域。

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四十年未竟的“零售马拉松”

一瓶漂洋过海的可乐，见证了中国食品零售发展的四十余年，它的价格变化与售卖渠道像年轮一般记录着中国经济的生长。

可口可乐作为改革开放后第一家进入中国大陆的外资企业，1978年时只被允许在特定地点销售，第一批3000箱可口可乐是从香港出发，乘火车发往北京。两年后可口可乐北京五里店厂正式投产——售价0.45元一瓶，是北冰洋汽水的3倍 ^[2] 。

回看20世纪80年代，中国绝大部分轻工消费品都处于供不应求的状态，包括可口可乐、手表、电视、时新的服装与皮包等等，多只在大城市有限供应。那十年，中国城镇居民家庭的恩格尔系数均在50%以上，最高至59% ^[3] 。

90年代开始，可口可乐在不同城市建立了装瓶厂，并在几乎所有的省份建立了自己的销售网络。2000年，可口可乐将中国区总部从香港迁移到了上海，当时中国的GDP已较20年前增长了21倍。以及整个90年代，市场供应发生了根本性的变化，中国的轻工业产品品种由改革开放前的几万种增加到30多万种 ^[4] 。

到2017年底，可口可乐已经营了19个省级市场、覆盖了81%的国土面积和51%的中国大陆人口 ^[5] ，在百货商超、便利店、个体小店均有售卖。而自1985年以来，随着中国食品工业的快速发展，食品工业产值占农业产值的比重不断提升，2017年该指标跃升至170%，基本达到了发达国家150%-200%的平均水平 ^[6] 。

2015年以后，自动售货机、电商等新兴渠道开始为可口可乐的业绩贡献动能。售价方面，1990年到2019年期间，可乐单价的复合增速仅为0.42% ^[7] ，但在之后的几年间，售价500毫升原味瓶装可口可乐开始进入3.5元时代，再到如今的接近4元。

今天在鸣鸣很忙的门店，一瓶500ml的经典款可口可乐标价2.3元，比大型超市普遍售卖的3.2元低近40%，几乎是便利店4.3元的半价。

可口可乐过去四十余年的生产与销售见证了中国食品工业的发展、中国人均收入的极大提升、国内零售渠道的百花齐放——国营柜台、外资商超、个体零售、线上电商。

如今在鸣鸣很忙全国的所有门店，3元以下的可口可乐正在见证中国食品零售的一个新里程碑。

在中国食品零售的进化曲线上，本土零售企业始终面临一个难题。不仅要让所有人买得到“可口可乐”，更要让所有人买到同样价格与品质的“可口可乐”。 很长的一段时间里，中国多层级市场的发展不均衡，使得诞生一个覆盖到镇一级市场的全国连锁零售品牌极其困难。

实际上，500亿元销售体量的全国连锁零售企业，对中国省份及直辖市的覆盖率已超过85%；但到地级市，覆盖了全国约二分之一的城市，更鲜有覆盖广泛的县域市场。

在500亿销售体量之上， 鸣鸣很忙是第一个覆盖到镇一级市场的全国连锁食品零售品牌，这背后是14,394家门店的渠道网络支撑，其中对中国所有县城的覆盖率已达66%。

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消费力基石的县域市场

黑蚁认为，服务于全国、能够跨区域、跨城市层级到乡镇的零售业态，一定会出现高价值企业。

近年越来越多的万店品牌——如2018年，华莱士突破万店；2020年，蜜雪冰城达到万店规模；2022年的老百姓大药房，2024年的鸣鸣很忙、瑞幸突破万店——这些万店品牌背后都站着全国数以万计的加盟商，他们在北上广深，他们在县域小镇，这些品牌实现全国万店连锁的方式不是靠门店翻牌，而是加盟商在数千个城市与县域的街头巷尾开出了一家又一家门店。

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