刘世锦：2017年，是中国经济转型的关键之年

刘世锦： 中国经济过去的高增长主要依托于高投资，高投资85%左右由基础设施、房地产和制造业投资构成，而制造业投资较大程度上又直接依赖于基础设施、房地产和出口。通俗地说，高投资触底，主要取决于基础设施、房地产和出口这三只“靴子”落地。

目前基础设施、出口已经大体触底，房地产正在触底过程之中，是近期增长回落的主要变量。今年一季度后，一线城市房价快涨拉动房地产投资增长速度回升。但这是一个短期现象，大概半年或一年以后房地产投资会回归常态，所谓常态就是低速、零增长甚至是负增长。

在经历了长达6年的增速放缓后，目前中国经济正处在从某种意义上说最为困难、同时也最有希望看到转型成功曙光的时候。

因此，我认为，2017年是中国经济转型相当关键的一年。基本判断是，经济已经非常接近底部了，但触底过程可能还有反复，需要多次验证。只要我们宏观政策得当，供给侧结构性改革能有实质性进展，平稳触底的概率还是较大的。

刘世锦： 说到触底，很容易使人想到“触底反弹”。我认为，平稳触底之后，经济是不会大幅反弹的。因为它并不是在原有平台上的波动，而是不同增长平台之间的切换。触底的确切含义是经济不再继续下降了，稳下来了，并开始进入一个新的增长平台。

因此，既不会出现所谓的V型或U型的相当大幅度的反弹，更不会像有些人期待的中国经济又回到7%、8%，甚至更高增长速度的轨道上去。

有人担心说，中国经济稳得住吗？触底以后是不是还有可能继续往下滑啊？根据我们的研究，借鉴国际经验，所谓触底，从经济学的角度说，是找到了新的均衡点，因而是能够稳得住的。稳住以后，这个平台能够持续五年、十年，甚至更长一段时间。