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深度 | 双杰电气套路全揭秘:“慷投资者之慨”的高风险游戏(下)

市值风云  · 公众号  · 财经  · 2017-04-20 22:50

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五、 解析配股的套路


一系列增资、收购、成立子公司折腾了五个月后,时间来到2016年10月21日公司发布了2016年度配股预案及可行性分析报告,主要内容如下,你们自行感受一下:




请注意这次资金计划使用的投向及比例, 总共计划募集3个亿多一点点,竟然把 占总募集资金77.27%的 2.35亿都拿去补充流动资金了, 居然还像模像样得发个可行性分析报告说要“进一步完善公司的技术储备、提高公司研发能力、提升市场竞争力”。嗯,好有道理的样子,不过再看看本项目的建设为三年,我只剩下呵呵了,等你建好了时间都到2019年底了。


我就想问一句,为嘛五个月前更改募投项目的时候不把资金投入到“这么有前途的”研发平台项目中来,为什么非要时隔五个月绕道配股时才想起投入?莫非这五个月公司管理层集体去拜了佛、收到了上天的指示?实施配股必须通过证监会的批准,说不定嫌你吃相太难看,一巴掌打翻你手中的碗也说不定啊。


现在就可以下结论:研发平台建设有点虚,补充流动资金是真!如果配股的资金全用来补充流动资金,证监会是不太愿意,总要找点冠冕堂皇的理由。



还有一点很重要, 配股是需要原始股东真金白银的拿出钱来认购的,如果不认购就等于直接亏损了即股权被稀释了,所以配股一般是公司与机构勾兑。 现在一般都很少配股,身为小股东的机构肯定也是不愿意的,愿意参与的都会私下和公司交流,要求在配股完成之后有送股分红或者其他回报,这样利好公司也回报机构,下回游戏才能继续玩下去。 另外一方面,参加配送之前没钱支付的机构和散户会提前卖出清仓,所以其实配股算是个利空消息,容易打压股价的。


这次控股股东及其一致行动人承诺以现金形式按持股比例全额认购其可获配售的股份,不管证监会最终能不能批准通过配股方案,但至少要把态度摆出来,我及我的兄弟与公司共进退。电影让子弹飞里,鹅城的黄四郎给县长出剿麻匪的方案就是,先佯装自己与城里其他两大家族掏钱来一起缴麻匪,待剿匪成功后与县长55分账其他两大家族的金银财宝。中小股东们是黄四郎?是县长?还是那可怜的两大家族呢?


那么这么大量的现金从哪里来了? 别急,公告配股预案的五天后,20161026公司就发布了控股股东暨实际控制人进行股票质押式回购交易的公告,董事长赵志宏质押了1335.1万股占其所持比例的27.22%,占公司总股本的4.71%。


时隔一个月,2016年11月25日公司再次发布控股股东暨实际控制人进行股票质押式回购交易的公告,董事长董事长赵志宏质押了737万股,占其所持股份比例的15.03%,占公司总股本的2.6%。


两次质押后,累计质押的数量为 2072.1万股,占其所持公司股份总数的 42.25%,占公司股本总数的 7.31%。 按照2016年10月26日-2016年11月25日市场均价27元和按照券商给质押率五折计算,两次质押总共能换来27973.35万元。


此次配股计划募集资金总额为3.04亿,如果配股发行公告前20个交易日交易均价为基数采用市值折扣法确定最终配股价为20元的话(即2017年1月19日近期最低点收盘价),所需要配售的股份为1520万股。而赵志宏先生共持有公司股份4904.5074万股,占公司总股本的 17.31%,所需要配售的股份对应为263.112万股,需要资金为5262.24万元。


通过两次质押限售股的钱完全可以覆盖配股所需资金,除此之外还能有两个多亿的富裕资金,知道这两个多亿的资金用来干嘛吗?套路六会给你答案的!







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