小米的未来与雷军的不同凡想

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小米可能是中国最成功的消费品牌，然而自2010年它开始销售智能手机起，就很难为这家公司归类。是的，雷军有时会像乔布斯那样身着黑衫，但人们始终说不清小米是中国的苹果，还是更像三星、索尼、诺基亚，甚至是仓储式折扣超市好市多（Costco）。

本专栏的回答是，小米不像富裕国家的任何一家公司。在美国，几十年来人们理想中的上市公司始终是专注、股权分散、容易预测的。而小米积极践行的却是截然相反的中国模式：有意识地大举扩张、牢牢把握控制权、极度活跃。高风咨询公司的谢祖墀将遵循此种模式的公司称作“中国的颠覆者”。小米的IPO可检验这种模式在投资者心目中价值几何。

小米首先是它所处环境的产物。在中国，企业老板如同摇滚明星般一呼百应，规则含混不明，市场竟争激烈，世界制造中心近在咫尺，消费者行为瞬息万变。查尔斯达尔文也许会认为小米实现了完美适应。小米也一直快马加鞭，过去七年里做到的事情比美国企业在49年里达成的都要多。去年小米的销比美国企业在49年里达成的都要多。去年小米的销售额为180亿美元，其中将近四分之三来自智能手机销售一一在这一块的全球市场份额为7％。不过小米的业务也拓展至其他众多领域，且是有意为之。

除了智能手机，小米还有数百种其他产品，如如吸尘器和电动自行车等，甚至还持有一家小型银行30％的股份。它会购买新露头的硬件供应商的少量股权，以此孵化它们。这在2016到2017年间消耗了公司五分之一的自由现金流，而且还有可能进一步攀升。与此同同时，本国国市场的残酷竞争也造成小米业绩不稳。2015年小小米出现净亏损，2016年它在中国的手机市场份额缩水，销售进而停滞。

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