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7月10日，万达和融创谈了笔631.7亿元的大生意，资本市场都沸腾了。昨天，融创中国发布公告，透露了更多细节。
融创中国公告披露，
全资附属公司融创房地产与万达商业签订的631.7亿元交易框架协议，其中透露：
13个万达文化旅游项目总建筑面积合计约为5897万㎡
，其中自持面积约为924 万㎡，可售面积约为4973万㎡，可售面积约占总建筑面积的84%。
上述拟受让的76家酒店均位于所在城市的核心地段，
酒店总建筑面积合计约为324.9万平方米，总房间22920个。
同期，万达借款296亿元给予融创，用以支付该笔交易款。
此前有媒体援引业内猜测称，一揽子收购万达旗下酒店是融创接盘万达文旅资产的必要条件，类似“搭售”。
从公告看，融创本身确实对文旅城背后的土地资产更感兴趣。融创表示，本次交易的作价参考13个文化旅游项目公司的注册资本金和目标酒店资产的账面价值（包括已开业酒店的账面价值和未开业酒店的预估价值），经公平磋商后而厘定。
“首富”曾夸下海口打造的项目，到底有多优质，我们也可以看看下面这些数据。公告显示，
此次交易中的13个万达城项目，截至去年年底，净利润达38.1亿元，而酒店资产的净利润达8.7亿元，两者合计净利达46.8亿元
。
再来看看融创中国2016年的业绩报告，公司全年营业收入353.3亿元，净利润仅为29.4亿元。
交易完成并表后，万达城及万达酒店归到融创名下，这也意味着融创的净利直接获得翻倍增长
。
除此之外，在上述公告中，还有第四笔付款引起广泛关注：
在收到第三笔付款后的5个工作日，万达将通过指定银行向融创放贷296亿元，融创收到贷款2日后，再向万达支付13个文旅项目的295.75亿元
。也就是说，王健林借钱给孙宏斌，为的是买下自己项目。
“这类做法是合理的，一对一配比，并无太大问题。”东方花旗创新与金融机构部总经理方原草称，只是此案例较为特殊，以后其他企业效仿的可能性不大。
同策咨询机构研究总监张宏伟认为，融创不管是用自有资金，用金融机构的钱，还是借万达的钱，或通过万达借银行的钱，不管是怎样的方式，最终都是要还的，只是杠杆如何用的问题。
而网友们的解读就比较有意思了：
钱不是万能的，钱是万达的；钱不是国家印的，钱是许家印的；上市为了融资，但融资还要靠融创。
投资界新轮次：种子轮 天使轮 pre A轮 A轮 A+轮 B轮 C轮 BAT轮 preIPO轮 IPO 孙宏斌轮，全剧终……
阳光城正在融创化，融创正在乐视化，乐视正在想办法！
万达为何借钱给融创收购自己？
实际上，万达上个月遭遇的债股双杀犹在眼前，大家更关注20天完成尽调的交易，如今急着甩卖资产，不禁让人浮想联翩。而王健林在签订协议后曾对媒体表示：“这次
回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。”
其变相承认了万达在一定程度上受到了高负债的困扰
。
实际上，根据公告称，虽然融创以631.7亿收购万达地产包，但融创为这个交易付出的代价远不止631.7亿元。
13个文旅城项目，融创在每个项目每年向万达需支付人民币5000万元的管理咨询费，合同期限为20年。这意味着融创每年将向万达支付6.5亿元，连续支付20年，总共约130亿元。
业内人士称，
这是融创为这个交易支付的溢价部分
。
a、A股上市迫在眉睫
有业内人士解读称，这是为万达上市扫清障碍。曾经万达商业从港股退市可以说引发了资本市场的大量遐想，但是退市容易回归难，从港股退市的目的无疑是希望能
够在A股有所作为，但是
现在的A股IPO排期是极度冗长，特别是在国家政策从严之后，房地产公司的IPO基本上是完全停滞
，在这样的大背景下，万达自然不希望自己被归类到地产
股，虽然王健林可以宣布万达不再是一家地产公司，但是其手中巨大的地产资本将会为其定性带来诸多麻烦，通过剥离资产，万达实现了从地产企业到综合商业企业的转变，这对
于上市无疑是非常有利的。
在去年年底，我们曾经有幸看到一份万达商业回归A股的LP凑分子PPT，上面是这样写的：“
万达商业拟于2017年于国内A股上市
”。
如今，2017年已经过半，万达商业连IPO招股说明书都看不到，只留下一众与万达商业留下过借壳绯闻的公司独守空闺。
