【招商电子】迎接电子白马三季度旺季行情-电子行业策略观点

招商电子 · 公众号 · 证券 · 2017-07-05 22:24

正文

Mate10 ，小米 MIX2 等，这一系列新机型都是在追赶苹果，他们都会推 18:9 全面屏的新机型，在三四季度继续驱动 3000 元以下的市场销售。所以，国产机阵营例如长盈精密、顺络电子等很多票，都可以在二季度的业绩预告之后逢低介入，会有不错的机会。

二、安防板块：持续看好安防龙头，重申强烈推荐！

我们再次梳理了海康威视和大华股份的投资逻辑：

国内业务

1 ）行业仍将维持 10% 以上高增长，集中度提升龙头公司更受益、增速更快；

2 ） “ 模拟 — 高清 — 智能 ” 安防设备升级换代逻辑清晰，在满足 “ 看清 ” 的大背景下，如何 “ 看懂 ” 开启了一个巨大市场空间。传统安防视频监控有望跳出安防，进军商业决策等更多应用领域；

3 ）新疆安防需求从今年年初井喷式爆发，有望从今年下半年开始对公司业绩产生长期影响；

海外业务

1 ）海康大华正在复制华为中兴海外扩张之路，据最新 IHS 统计，海康海外市场份额约 11% ，对于一个全球行业龙头来说还有巨大提升空间；海外业务毛利更高，竞争反而没有国内激烈，更易对业绩产生贡献。

2 ）全球格局从开放走向保守，欧洲难民危机、 kongbu 袭击等都实实在在促使相关国家在安防领域持续增加投入；

3 ）我们认为未来全球视频监控前两位只有海康和大华！海康已经是全球第一，相比霍尼韦尔、博世、安迅士等规模领先优势逐渐扩大；大华去年 Q3 开始增设海外分支机构，拟发行 H 股等也都彰显加码海外业务的信心，今年排名 top3 是大概率。

人工智能

我们认为人工智能商业落地第一步就是在安防！这一趋势才刚刚开始，中国公司占据先机。相比国外竞争对手，海康大华和其他国内公司已经有成熟产品、下游应用等，同时中国庞大的人口基数、快速增长的汽车数量、更为复杂的路况信息等都为人工智能提供了极佳的演练场景。如果相关解决方案能在中国成熟应用，推广至海外更容易。

同时部分地区的 AI 应用超我们预期，在新疆就已经使用大量后端智能服务器用于人车混合信号结构化处理；而在北上深等一线城市，天网工程、不系安全带处罚、人脸识别闯红灯行人等新的应用层出不穷，这都是安防智能化初步落地的结果。

海康威视是中国人工智能软硬件一体化龙头，大华股份 AI 业务硬件与