16A/17Q1券商投行业务大PK，IPO、定增、可转债、债券一样都不能少（附业内观察）| 定增并购...

导读 券商2016年年报还在陆续披露当中，无一不在强调投行业务的重要性，例如，中信证券在年报中指出， 将继续推动由“中介服务型投行”向“产业服务型投行”转变，加大在直接债务融资承销业务上的投入，重点开展企业资产证券化业务，推进境内并购交易业务和新三板业务，拓展境外承销、并购等业务。

不过根据最新的季度数据，券商投行业务承销各类项目募资额却同比下滑了39.5%。其中，IPO项目和债券项目承销规模一增一减。 最主要的原因主要是债券承销出现大幅下滑，券商一季度债券承销实际募资额为6615.5亿元，同比减少48%。值得注意的是，虽然债券承销规模整体下滑，但可转债规模实现大幅增长。

券商16年年报中看投行业务折射融资新变化

IPO 常态化、债券承销规模上升……资本市场去年融资的新变化，也折射到各大券商近期陆续披露的2016年报中。细看年报可以发现，券商业务收入结构正发生变化，支持企业融资、优化资源配置的力度加大。

受股市行情等因素影响，2016年券商的营业收入出现明显下滑。但部分券商的投行业务收入同比呈明显上升趋势，成为去年券商成绩单为数不多的“亮点”之一。同时，这些券商为企业提供的直接融资规模也实现不同程度增长。

总体上看，去年IPO发行速度逐步加快，再融资全年审核与发行节奏基本平稳。2016年，A股市场股权融资规模合计20468.24亿元（含资产类定向增发），同比增长23.68%。

市场整体的变化，在已披露的券商年报中可以窥见一二。中信证券、广发证券2016年投行业务分别实现收入54.9亿元、27.38亿元，同比增长20.4%和32.55%；股权融资主承销规模则分别约为2407.66亿元、700.46亿元，同比增长35.77%和35.05%。

与此同时，受IPO常态化等因素影响，中信证券、广发证券IPO主承销项目分别为19单和16单，主承销金额分别约为119.02亿元和70.84亿元，后者更是在承销金额上实现同比增长53.47%。