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二、目前钢材现货市场基本面分析
进入12月份后，全国钢材市场出现如下几个情况：
1、供给方面，限产不及预期，钢材产量在高炉限产政策执行到位情况下，粗钢产量同比增加。我的钢铁高炉产能利用率12月份77.4%同比下降了7.22%，但12月中旬中钢协公布产量171.81万吨/日，同比增加6.25万吨/日；更值得注意的是进入12月下旬后高炉开工率出现缓慢上升态势，主要原因是一方面是集中检修结束，同时北方由于承担供暖任务企业高炉开启；最后就是电炉钢产量实际增加，有消息说电炉用高功率电极生产计划已经排到至少3月份以后了。
2. 需求方面，从钢银等各种资讯平台统计成交数据看，今年需求整体明显是好于去年的，11月份出现了赶工潮导致全国性现货紧缺。在进入冬季后，北方冻土以及限制工地政策开始执行，造成直接结果就是北材南下提前，南下数量大幅增加，东北钢厂南下意愿强烈，甚至出现了进入12月份后北方库存增幅小于南方情况。
在产量继续增加，需求逐渐减少情况下，特别是近期全国多是雨雪天气，影响结果是导致钢材整体库存增幅加大。1月11日钢谷网公布中西部39家样本钢厂建材总量194.26万吨，较上周大幅增加 40.47万吨，市场反应明显。其次，从我的钢铁调研数据看，近日山西钢厂库存也连续5周出现上升，山西境内钢厂库存普遍处于偏高状态，这也是近期钢厂不断下调价格刺激出货，想通过降低价格来力求减少库存及销售的双重压力。
3. 现货市场库存方面，库存继续累积状态可能持续到年底，再看天气情况，近日环境保护部通报2017年10-12月京津冀大气污染传输通道城市空气质量状况。“2+26”城市PM2.5平均浓度范围为49 - 97微克/立方米，平均为71 μg/m3，同比下降34.3%，北京雾霾也大为改善。天气良好大环境再出现更大面积限产可能非常小。
综合以上分析，我们对目前现货市场整体情况总结，一是产量还会增加；二是需求逐渐减少，北材南下价差动力减弱；三是钢厂不愿意囤货，贸易商整体观望。
三、分析以及结论
在目前阶段钢材整体市场出现供给增加，需求减少大环境下，现货市场出现大幅拉涨没有合理逻辑。钢厂继续出货为主的态度以及贸易商整体观望情况下，累积钢材谁来接盘？这是目前最现实的整体市场逻辑。
钢厂抛钢买螺的策略看上去很完美，忽视了一个最基本逻辑那就是现阶段钢厂与贸易商依然是钢材市场最大的囤货方（当然不排除价格低位有工地提前囤货可能），意图在价格高位抛现货，未来现货预期走高买入期货的想法，在这个本来就是零和游戏的市场只会是预期之外结果。
钢材市场风向标的沙钢2018年1月11日公布第2期价格政策是螺纹钢价格在上期价格基础上下调300元/吨，说明钢厂之间其实也是观望，继续采取出货为主政策，没有囤货打算。当所有现货都无序流向市场，而现货市场需求在整体减少的情况下，现货价格只能再次破位下行。
因此，在被动冬储市场条件下，市场走势可能出现两个特点，一是现货价格足够低，不断有贸易商抄底行为；二是触及钢厂价格心理底线，预计本轮现货到钢厂成本线可能不大，钢厂重新开始做库存。
基于以上分析，我们认为钢材现货市场还有下跌可能，现货市场见底信号还没有看到，只有钢厂真正拿出实际优惠冬储政策给贸易商，同时钢厂不再一味向市场抛货，逐步建立钢厂自身冬储基本量才是整个钢材市场冬储最佳时间点。
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